Вот что рынок будет искать в пятничном отчете о ключевых рабочих местах

Хотя ожидается, что экономика замедлится, ожидается, что пятничный отчет о занятости покажет, что работодатели фактически увеличили темпы найма персонала в ноябре.

Не то чтобы в этом было что-то не так. Растущая экономика – это хорошо, и ничто не поддерживает это лучше, чем сильный рынок труда. Экономисты, опрошенные Dow Jones, ожидают, что Министерство труда сообщит, что количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 190 000 в прошлом месяце по сравнению со 150 000 в октябре.

Но инвесторы и политики ожидали, что ситуация замедлится настолько, что, по крайней мере, позволит ФРС положить конец этому циклу повышения процентных ставок, поскольку инфляция спадает и несоответствие спроса и предложения занятости уменьшается.

Отчет о горячих вакансиях может подорвать эту уверенность, положив конец оживленному настроению на Уолл-стрит.

«Существует некоторый риск роста из-за возвращения работников автомобильной промышленности, которые бастовали», — сказала Кэти Джонс, главный стратег по облигациям в Центре финансовых исследований Шваба. «Таким образом, рынок труда выглядит стабильным, но замедляется».

Рост заработной платы в среднем составил 204 000 за последние три месяца, что является значительным увеличением, хотя и значительно ниже уровня 342 000 за тот же период в 2022 году. Однако за последние 12 месяцев уровень безработицы вырос всего на 0,2 процентных пункта до 3,9%, вверх и вниз по сравнению с тем, где это было в начале года, но все еще является признаком сильной экономики.

Однако в текущей картине присутствует ряд динамик, которые делают отчет на этой неделе, который будет опубликован в 8:30 утра по восточному времени, таким важным.

Возможно, наиболее важным показателем, помимо основных цифр, является заработная плата.

По данным Dow Jones, ожидается, что средний почасовой заработок вырастет на 0,3% с октября и на 4% за 12-месячный период.

Средний уровень годовой почасовой оплаты не соответствует целевому показателю инфляции ФРС в 2%, но и далек от пика в марте 2022 года в 5,9%. Доведение роста заработной платы до устойчивого уровня жизненно важно для снижения инфляции, поэтому любые более выраженные меры могут вызвать реакцию рынка.

«Когда вы пытаетесь измерить спрос и предложение, цена, вероятно, является наиболее точным способом взглянуть на это, и вы знаете, что рост заработной платы значительно замедлился», — сказал Джонс. «Таким образом, это говорит о том, что спрос и предложение вернулись в нужное русло».

Помимо заработной платы, общий уровень безработицы может стать предметом дополнительного анализа.

Хотя уровень безработицы рос более постепенно, чем год назад, он вырос на полпроцента по сравнению с недавним минимумом в 3,4% в апреле.

Большая разница в том, что проверенный временем индикатор известен как Правило стрелки Он показывает, что, когда уровень безработицы в среднем за три месяца поднимается на полпункта по сравнению с недавним минимумом, экономика находится в состоянии рецессии.

Однако даже автор правила, экономист Клаудия Сам, заявила, что нет никаких гарантий, что так и будет на этот раз, хотя предупреждающие знаки, безусловно, есть.

«В этом есть логика… как только уровень безработицы начинает расти, он часто продолжает расти, становится сильнее и образует петлю обратной связи», — сказал недавно Сам в эфире CNBC. «Вот почему небольшое увеличение уровня безработицы может быть действительно плохой новостью, потому что оно носит постоянный характер».

Другие данные на этой неделе показали некоторую волатильность на рынке труда.

Возможности трудоустройства находятся на самом низком уровне за два с половиной года, и ADP сообщила, что зарплаты в частном секторе постепенно росли. Хотя продолжающиеся заявки на пособие по безработице сокращаются, они растут.

Однако, по данным Goldman Sachs, рабочие, вернувшиеся с забастовок в автомобильной промышленности и Голливуде, могут увеличить общее число забастовок в ноябре на целых 38 000 человек. Фактически, экономисты компании ожидают, что отчет будет намного выше оценок Уолл-стрит — в общей сложности 238 000, что может вызвать некоторую напряженность из-за возможности ужесточить позицию ФРС.

Нил Коста, основатель и генеральный директор компании HireClix, занимающейся рекрутинговым маркетингом, сказал, что наблюдает замедление количества объявлений о вакансиях.

«В этом году мы определенно стали свидетелями замедления темпов роста», — сказал он. «Это началось в первой половине года, и мы, без сомнения, видели, как люди отказывались от своих долларов на рекламу при наборе персонала».

Тем не менее, он сказал, что некоторые сегменты рынка труда остаются сильными, в частности, в сфере здравоохранения, в то время как он заметил замедление в транспортировке, логистике и производстве. Коста ожидает продолжения замедления в 2024 году, хотя ничто не соответствует глубокой рецессии.

«Люди очень осторожны в этом конкретном пункте», — сказал он.