В Китае формируется новое правительство. Как и его экономическая политика.

Ма, конечно же, является основателем Alibaba Group Holdings (биржевой индекс: Alibaba), харизматичным лицом китайского капитализма, пока несколько наглых заявлений государственных банкиров не вынудили его покинуть страну два года назад. Бао, генеральный директор инвестиционного банка China Renaissance, был самым известным в стране создателем дождя, пока не Он исчез две недели назад. Позже его компания сообщила, что он «сотрудничает расследование Это осуществляется некоторыми властями».

Эти два заседания имеют большое значение и состоятся после того, как Си Цзиньпин переизбрался на третий срок в качестве лидера Коммунистической партии в октябре. Они закрепят новое правительство и, возможно, некоторые ориентиры экономической политики на следующие пять лет. Инвесторы, которые недавно потеряли китайские акции, будут внимательно следить за признаками того, действительно ли вторая экономика вновь обрела свое очарование. в

iShares MSCI Китай

Биржевые фонды (MCHI) подскочили вдвое в период с ноября по январь, а затем потеряли 8% в феврале.

Отсутствие Ма и Бао не обнадеживает. Политическая элита Си должна наладить отношения с китайскими предпринимателями, потому что две другие структурные проблемы — сокращение численности населения и деглобализация, которая стимулирует иностранные инвестиции в другие страны, — в значительной степени находятся вне их контроля, говорит Цянь Ван, главный экономист по Азиатско-Тихоокеанскому региону в Vanguard. «Настоящим определяющим фактором является то, сможет ли Китай возродить частный сектор и местные инновации», — говорит она.

Скотт Кеннеди, старший советник по экономике Китая в Центре стратегических и международных исследований, подтверждает аргумент Вана цифрами: инвестиции китайских государственных предприятий в основной капитал в прошлом году выросли на 10%. Внутренние частные инвестиции были стабильными. «Частный сектор голосует в юанях», — заключает он.

В преддверии двух слушаний правительство направило больше враждебности к бизнесу. Комиссия Коммунистической партии по надзору за дисциплиной, Центральная комиссия по надзору за дисциплиной, опубликовала текст из 3500 слов, призывающий к «подавлению гедонизма и расточительности» среди «финансовой элиты». Сотрудник, известный как «мясник брокера», был нанят в качестве потенциального нового регулятора ценных бумаг.

Президентам Китая, похоже, не хватает четкого представления о другой структурной проблеме: отучить страну от безудержного пузыря на рынке недвижимости, который является движущей силой четверти экономики. Небольшое смягчение кредита может привести к тому, что покупатели с предоплатой останутся без денег. Но сектор, вероятно, останется слабым, что окажет эффект домино для региональных правительств, которые наполнили свою казну продажей земли.

В некоторых областях выручка упала на целых 30%, говорит Роберт Гилхули, главный экономист Abrdn, специализирующийся на исследованиях развивающихся рынков. «Лидерство открывает путь к решению долгосрочных жилищных проблем, — говорит он.

Китай избавился от ярлыка «недостижимый», к которому призывали некоторые игроки рынка в прошлом году. Он также не движется к новой культурной революции. Си показал, что иногда может приятно удивить рынки, резко положив конец нулевому Covid прошлой осенью. Назначенный премьер-министр Ли Цян является помощником Си, но он также заработал репутацию прагматика, если не сторонника бизнеса, за пять лет своего пребывания на посту партийного босса в коммерческой столице Шанхая.

«Китай пытается найти золотую середину между государственным контролем и предпринимательством, — говорит Джон Теофиль Дрейер, китаевед из Университета Майами. «Но вы не привлекаете предпринимателей, скрывая их».

электронная почта: [email protected]