Сезон отчетности за первый квартал начнется на этой неделе, когда несколько крупных банков объявят результаты в пятницу.
И когда этот период доходов в значительной степени заканчивается ко Дню памяти, аналитики ожидают очевидной быстрой реакции — американские компании переживают спад доходов.
После того, как прибыль на акцию для компаний S&P 500 упала на 4,6% в четвертом квартале 2022 года, ожидается, что прибыль снизится на 6,8% в годовом исчислении в первом квартале 2023 года. По данным FactSet.
«Аналитики и компании были более пессимистичны в отношении своих прогнозов прибыли в первом квартале, чем средние исторические показатели», — написал в заметке Джон Баттерс из FactSet.
«В результате предполагаемая прибыль S&P 500 за первый квартал сегодня ниже, чем ожидалось в начале квартала. Теперь ожидается, что индекс продемонстрирует самое большое годовое снижение прибыли со второго квартала 2020 года».
При снижении прибыли два квартала подряд в годовом исчислении это приводит к рецессии доходов крупнейших компаний рынка.
По определению, споры между инвесторами о том, что «ценится» на рынке, не могут быть разрешены. В конце концов, для этого и существует рынок.
Подтверждает ли этот спад доходов очевидное или действует как новая информация, мы оставим инвесторам, чтобы разобраться. Но поведение рынка в прошлом году, когда индекс S&P 500 испытал самое большое падение с 2008 года, указывает на то, что инвесторы готовились к корпоративным результатам, которые они получают сейчас, и к тому, что может произойти в ближайшие кварталы.
В течение первого квартала аналитики снизили ожидаемый рост прибыли на акцию на 6,2%. За последнее десятилетие среднее квартальное снижение ожиданий доходов составляло 3,3%.
И не ожидается, что новости значительно улучшатся во втором квартале, поскольку FactSet отмечает, что прогноз на второй квартал заключается в том, что прибыль S&P 500 упадет еще на 4,6% по сравнению с годом ранее. Ожидается, что прибыль вернется к росту в третьем квартале.
Учитывая недавние данные из производственного сектора, сектора услуг и рынка труда США, указывающие на неизбежный спад в экономике, этот спад в корпоративном мире не стал полной неожиданностью.
В конце концов, инвесторы настороженно относились к кажущейся неминуемой рецессии в США на протяжении большей части прошлого года, поскольку стремительно растущая инфляция и стремительно растущие процентные ставки породили предупредительные признаки замедления роста в будущем.
Но некоторые стратеги не думают, что рынок устал от более мрачных ожиданий доходов. Он ожидает, что инвесторы в конечном итоге прислушаются к предупреждениям корпоративных доходов.
«Инвесторы, возможно, ожидают сокращения прибыли в 2023 году до сильного восстановления в следующем году, в основном в попытке добиться пиковых показателей при минимальной прибыли», — написал стратег Barclays Вену Кришна в записке для клиентов в понедельник.
«Однако мы уверены в том, что [next twelve months] Детали EPS далеки от завершения; Консенсусные оценки неизменно чрезмерно оптимистичны даже по прошествии нескольких месяцев, а потенциальная рецессия только увеличивает степень, в которой предварительные оценки завышают фактические доходы».
Учитывая работу FactSet, оценки прибыли за первый квартал резко упали, в то время как оценки за весь год остались относительно неизменными.
Инвесторы все еще ожидают роста S&P 500 219 долларов за акцию в 2023 году; Barclays ожидает, что годовая прибыль составит около $200 на акцию.
В конечном счете, мы полагаем, что рынок по-прежнему оценивает сценарий «без снижения»: сценарий, в котором ФРС сдерживает инфляцию (возможно, на уровне несколько выше целевого уровня в 2%), в то время как экономический рост избегает рецессии и в конечном итоге сильно восстанавливается. в будущем. 2024 год».
«Это результат, который лучше всего поддерживает текущий консенсус, и мы не очень хорошо его видим. Наш базовый сценарий по-прежнему представляет собой неглубокую рецессию в этом году, и если история рецессионных медвежьих рынков (особенно рынков с высокой инфляцией) является руководство, обе стороны ценового мультипликатора остаются в прибыли, подвержены непропорциональному риску снижения.
Щелкните здесь, чтобы ознакомиться с последними новостями фондового рынка и углубленным анализом, включая события, влияющие на акции.
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
«Наркоман поп-культуры. Поклонник телевидения. Ниндзя алкоголика. Абсолютный фанат пива. Профессиональный знаток твиттера».
More Stories
Что снижение ставок ФРС означает для рынка жилья: NPR
Ожидается, что ФРС снизит процентные ставки впервые за четыре года: текущие обновления
Генеральный директор Starbucks North America Майкл Конвей уходит в отставку, проработав на этой должности всего шесть месяцев.