Кристин Лагард заявила, что Европейский центральный банк не будет снижать процентные ставки в «следующих двух кварталах».

Откройте дайджест редакции бесплатно

Рула Халаф, редактор Financial Times, выбирает свои любимые истории в этом еженедельном информационном бюллетене.

Европейский центральный банк не будет снижать процентные ставки, по крайней мере, в «следующих двух кварталах», заявила президент Европейского центрального банка Кристин Лагард.

Лагард сказала Глобальный зал заседаний Financial Times Инфляция в еврозоне упадет до целевого показателя в 2 процента, если процентные ставки останутся на текущем уровне «в течение достаточного периода времени», заявил Европейский центральный банк на пресс-конференции в пятницу.

Но она добавила: «Это не тот случай. [means] В ближайшие два квартала мы увидим изменения. «Достаточно долго» должно быть достаточно длинным».

Европейский центральный банк в прошлом месяце оставил свою базовую ставку по депозитам без изменений, положив конец череде из 10 последовательных повышений, которые подняли ее с рекордно низкого уровня в 0,5 процента в прошлом году до рекордного максимума в 4 процента в попытке обуздать инфляцию.

Рынки теперь ожидают 75-процентную вероятность снижения ставки Европейским центральным банком к апрелю по сравнению с 30-процентной вероятностью в начале октября.

Лагард заявила, что инфляция в еврозоне может восстановиться с недавнего двухлетнего минимума, особенно если произойдет еще один шок предложения со стороны энергетического сектора.

Инфляция в зоне единой валюты 20 стран замедлилась до 2,9 процента в октябре, по сравнению с пиком в 10,6 процента год назад. Но базовая инфляция, которая исключает волатильные цены на энергоносители и продукты питания, осталась на уровне 4,2 процента, что более чем вдвое превышает целевой показатель, установленный Европейским центральным банком.

«Мы не должны предполагать, что эта респектабельная общая ставка в 2,9 процента может восприниматься как нечто само собой разумеющееся», — сказала Лагард. «Даже если цены на энергоносители останутся на прежнем уровне, в будущем, вероятно, произойдет возврат к более высоким показателям, и нам следует этого ожидать».

В середине своего восьмилетнего срока после замены Марио Драги в 2019 году Лагард пришлось столкнуться с серией потрясений, обнаживших хрупкость экономики еврозоны, включая пандемию коронавируса и крупномасштабное вторжение России в Украину.

Лагард критиковали за то, что она слишком медленно справлялась с самым большим ростом инфляции за последнее поколение, и за то, что она наблюдала за самым агрессивным повышением процентных ставок в истории Европейского центрального банка.

Сейчас он пытается найти хрупкий баланс: удерживать стоимость заимствований на высоком уровне достаточно долго, чтобы гарантировать сдерживание ценового давления, не вызывая при этом дестабилизирующей рецессии или возобновления долгового кризиса в регионе.

Экономика еврозоны в этом году застопорилась: валовой внутренний продукт сократился на 0,1 процента за три месяца до сентября после роста всего на 0,2 процента за предыдущие три квартала. Некоторые экономисты полагают, что в четвертом квартале он может снова сократиться.

«Мы участвуем в этой чудесной гонке со временем, где калибровка нашей денежно-кредитной политики должна быть одновременно устойчивой и точной», — сказала Лагард.

Отвечая на вопрос о финансовой устойчивости некоторых членов еврозоны с большой задолженностью, таких как Италия, где уровень долга превысил 140 процентов ВВП, она сказала: «Многие страны воспользовались очень низкими процентными ставками, чтобы продлить сроки погашения своих долгов. отметил, что средняя стоимость обслуживания долга в странах еврозоны составляет всего 1,7 процента.

«Но реальность такова, что по мере погашения долгов будет происходить рефинансирование, и стоимость финансирования увеличится», — добавила она.

Лагард сказала, что ее «в некоторой степени успокоили» первые признаки того, что министры финансов Германии и Франции на этой неделе продвинулись ближе к согласованию новых финансовых правил для стран ЕС, достичь которых, по ее словам, «очень важно».

Пакт ЕС о стабильности и росте, который регулирует национальные расходы и заимствования и который многие считают не имеющим исковой силы, был приостановлен с момента вспышки пандемии в 2020 году, но должен снова вступить в силу в следующем году, если до этого не будет согласована реформа.