Отчет о занятости в США за февраль: оперативные обновления

Уровень безработицы вырос до 3,6 процента, что по-прежнему является исключительно низким уровнем в результате активного создания рабочих мест и медленного возвращения рабочих на рынок труда после пандемии. В январе он составил 3,4 процента, самый низкий уровень с 1969 года.

Занятость была постоянным источником динамизма в экономике, даже несмотря на то, что другие компоненты потеряли силу или оттеснили более высокие процентные ставки. Однако в февральском отчете были признаки того, что серьезное недомогание на рынке труда может ослабнуть.

Приток более 400 000 соискателей поднял планку Уровень участия в рабочей силе, который медленно восстанавливался, поскольку пожилые люди рано уходили на пенсию. Показатель для тех, кто в лучшие годы работы — в возрасте от 25 до 54 лет — подскочил до 83,1 процента, превысив допандемический уровень.

Заработная плата выросла на 0,2 процента с января по февраль, что является устойчивым замедлением и наименьшим ростом с февраля 2022 года. Это, вероятно, принесет некоторое облегчение политикам ФРС, которые внимательно следят за доходами как движущей силой инфляции.

Прирост занятости снова был вызван такими отраслями, как отдых и гостиничный бизнес, которые добавили 105 000 рабочих мест, но все же были на 2,4 процента ниже, чем три года назад.

«Некоторые из этих секторов, особенно услуги, все еще восстанавливаются после пандемии», — сказал Эудженио Алеман, главный экономист финансовой компании Raymond James. «Я думаю, что это ставит под сомнение идею рецессии».

Строительство, которое неуклонно росло, даже когда рынок жилья вступил в глубокую заморозку, продолжало создавать рабочие места, равно как и здравоохранение, розничная торговля, профессиональные и деловые услуги.

Однако другие сектора явно потеряли динамику. Информационная индустрия, в которую входят многие крупные технологические компании, сократила 25 000 рабочих мест в Силиконовой долине. Отрасли, связанные с товарами, включая производство, а также транспортировку и складирование, оставались устойчивыми или пассивными, поскольку розничные торговцы сжигали свои раздутые запасы, уменьшая потребность в новых заказах и в том, чтобы люди перемещали вещи с места на место.

Вопреки некоторым ожиданиям, огромный прирост рабочих мест в январе был пересмотрен в сторону понижения лишь незначительно, оставаясь на данный момент на очень высоком уровне в 504 тыс. рабочих мест.

Новая порция данных дополняет какофонию экономических показателей, некоторые из которых указывают на то, что компании и потребители набирают обороты после того, как в 2022 году они столкнулись с крупнейшим повышением процентных ставок ФРС. Другие, такие как Процент работников, уволившихся с работыпродолжает опускаться обратно на Землю после необычайного увеличения за последние три года.

Еще одна важная точка данных появится во вторник с чтением индекса потребительских цен за февраль. Годовой прирост в январе составил 6,4 процента.

Ожидалось, что ФРС будет придерживаться более медленного пути повышения процентных ставок, двигаясь с шагом в четверть процентного пункта. Но Джером Х. Пауэлл, председатель ФРС, предупредил на этой неделе, что, если новые данные покажут, что экономика не замедляется настолько, чтобы сдержать инфляцию, политики могут выбрать более значительное повышение на своем заседании 21-22 марта.

«Важным результатом является то, что это немного снижает шансы на мягкую посадку», — сказал Брэд Хиршбейн, главный экономист Института исследований занятости WE Upjohn, указывая на способность укротить инфляцию, не вызывая рецессии. «Более широкая картина по-прежнему соответствует постепенному охлаждению рынка труда, но более постепенно, чем хотелось бы ФРС».

До сих пор острая нехватка рабочей силы в некоторых областях заставляла работодателей крайне неохотно увольнять работников, даже когда бизнес в некоторых отраслях угасал. Это позволило увеличить общую занятость даже несмотря на то, что скорость найма — скорость, с которой работодатели добавляют новых работников, — значительно снизилась.

Но это терпение может иссякнуть, если ФРС также удастся замедлить спрос на такие услуги, как рестораны и авиалинии, поскольку миллионы вакансий продолжают стимулировать сильный рост заработной платы, а потребители не собираются сдаваться.