Падение на рынках Китая усилилось, поскольку курс юаня достиг самого низкого уровня за год.

(Блумберг) — Эта неделя была болезненной для китайских трейдеров акциями, облигациями и валютой, поскольку растущие опасения по поводу последствий национальной стратегии Covid Zero привели к падению рынков.

Самые читаемые от Bloomberg

Индекс Hang Seng China Enterprises основных компаний материкового Китая, котирующихся в Гонконге, оказался одним из худших фондовых индексов в мире на этой неделе. Внешний юань продолжил падение, достигнув самого слабого уровня за год. Высокодоходные долларовые облигации приближаются к самой длинной полосе еженедельных убытков с марта.

Настроения в отношении китайских активов ухудшились, так как остановки Covid замедлили экономический рост, а политика стимулирования не оправдала ожиданий инвесторов. В этом году местные акции потеряли рыночную стоимость примерно на 2,7 триллиона долларов, что побудило власти активизировать усилия по сдерживанию падения.

«Чтобы настроения изменились, нам нужно увидеть что-то честное со стороны политиков, будь то много избыточной ликвидности, большой поворот в ситуации в Шанхае или огромный сюрприз, который вселит новую надежду на рынке», — сказал Ван Юган. , управляющий фондом в Beijing Axe Asset Management Co., Ltd.

Корпоративный индекс Hang Seng China на этой неделе снизился на 5,6%, что стало самым большим падением более чем за месяц. Другие активы также находятся под давлением: местный юань движется к самой большой недельной потере с августа 2019 года. Трейдеры опционов ожидают дополнительной слабости валюты после того, как в среду она впервые с сентября пробила ключевой уровень технической поддержки.

Читайте также: Спрос на нефть в Китае упал больше всего после карантина в Ухане

Кхун Гох, руководитель отдела азиатских исследований в Australia & New Zealand Banking Group Ltd. «Похоже, что некоторое ослабление юаня на этой неделе является частью общего пакета поддержки».

История продолжается

Между тем, бросовые долларовые облигации падают вторую неделю подряд, что является худшим результатом с середины марта. Это соответствует первоначальному скачку цен на обещания Пекина о поддержке, поскольку инвесторы с нетерпением ждут подробностей.

В знак более широкого беспокойства застройщики с самым высоким рейтингом, такие как Country Garden Holdings, зафиксировали одно из самых больших падений на этой неделе. По словам Жана-Луи Накамура, главного инвестиционного директора по Азиатско-Тихоокеанскому региону в Lombard Odier, любое возобновление восстановления в будущем может продолжиться только в том случае, если будут быстро предприняты конкретные и важные политические шаги.

Обратитесь за поддержкой

Власти принимают меры, чтобы остановить падение. На встрече в четверг с инвесторами регулятор ценных бумаг призвал гигантский фонд социального обеспечения страны, банки и страховые компании увеличить свои инвестиции в акционерный капитал.

За этим последовал ряд статей в государственных СМИ, демонстрирующих уверенность в экономике и рынках. Эти согласованные усилия подчеркивают растущее давление на власти с целью повышения уверенности в себе в преддверии встречи руководства, на которой ожидается беспрецедентный третий срок полномочий председателя КНР Си Цзиньпина.

Это не первый раз, когда правительство призывает институциональных инвесторов увеличивать позиции. Аналогичный призыв был сделан менее двух недель назад после запроса, сделанного в октябре 2019 года.

Читайте: когда акции падают, Китай обращается к своей «национальной команде»: QuickTake

Не видя конца жестким ограничениям Covid, иностранные инвесторы сбросили акции на 45 миллиардов юаней (7 миллиардов долларов) в марте, что стало крупнейшим оттоком почти за два года, в то время как глобальные фонды сократили свои активы китайских облигаций на самую большую сумму за всю историю. месяц.

Власти не проявляют особого беспокойства по поводу оттока средств, поскольку Фан Синхай, заместитель председателя Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая, заявил в четверг, что отток капитала всегда будет возвращаться.

«Пекин явно хочет остановить тенденцию к снижению в экономике и на фондовом рынке», — сказал Кастор Панг, руководитель отдела исследований Core Pacific Yamaichi. Но экономика подобна гигантскому кораблю, и чтобы развернуться, нужно время. Даже если Пекин хочет поговорить о рынке, изменить мышление инвесторов сложно».

пенсионная выплата

Отдельно Китай также опубликовал в четверг рекомендации по развитию индивидуальных пенсий, которые аналитики CICC оценивают в общей сложности в 1 трлн юаней в долгосрочной перспективе. Это может способствовать дополнительному притоку средств на внутренние запасы.

Тем временем власти пытаются урегулировать спор по поводу аудита китайских компаний, зарегистрированных в США, что повлияло на настроения. Фанг из регулятора заявил в четверг, что регулятор ценных бумаг ведет переговоры с Советом по надзору за публичным учетом США каждые две недели и «уверен» в заключении аудиторской сделки.

Индекс Hang Seng Tech закрылся ростом на 0,3% после падения на 3,6% ранее. Материковый ориентир CSI 300 завершил сессию ростом на 0,4%, компенсировав падение на 1,1%. На этой неделе индикатор упал на 4,2%, что стало худшим показателем за пять дней с середины марта.

Тем не менее, путь может быть именно тем, что необходимо, чтобы снова привлечь инвесторов. Фонды были в стороне, поскольку рынок ждал формирования «двойного дна», признака того, что восстановление позиций может быть безопасным.

(Чтобы обновить второй абзац по курсу юаня.)

Самый читаемый журнал Bloomberg Businessweek

© Блумберг ЛП 2022