После того, как акции Robinhood упали на 87% по сравнению с их пиковым значением и на 70% по сравнению с их первичным публичным размещением, Goldman Sachs, ведущий андеррайтер IPO, сокращает акции, чтобы «продать».

Было бы забавно — если бы вы были несерьезны — как эта штука взрывается, Уолл-Стрит, которую вы создали, сейчас умывает руки.

по Вольф Рихтер к Волчья улица.

Еще в декабре 2020 года Robinhood Markets выбрала Goldman Sachs и JP Morgan в качестве ведущих андеррайтеров для своего IPO. Затем, 3 августа 2021 года, всего восемью месяцами ранее, Robinhood стала публичной по цене 38 долларов за акцию, что дало компании оценку в 32 миллиарда долларов на фоне массовой суеты. Задача главного поручителя состоит в том, чтобы создать эту кошечку и создать спрос на акции со смехотворной оценкой, и они отлично с этим справились. Это произошло на фоне повального увлечения биржевыми мемами о том, что Robinhood сводил концы с концами, и торговли криптовалютой, в которую ввязывался Robinhood.

Но в первый день торгов, 29 июля 2021 года, акции закрылись ниже цены IPO. В течение следующих нескольких дней акции зигзагообразно росли вверх, и 4 августа они мгновенно взлетели в невероятном безумии до 80 долларов за акцию, и на этом все.

Падение цен на акции за эти 8 месяцев было потрясающим, прямо с Коллапс космоса и прочие создания нашего времени. Акции теперь на 87% ниже своих максимумов и на 70% ниже цены IPO (данные через YCharts):

И вот момент, после того как акции рухнули на 87% от своего максимума и ударили почти по каждому розничному инвестору, коснувшемуся этих акций, которые не торговались с 3 августа, Goldman Sachs в свой обычный безупречный момент понизил свой рейтинг до «продавать» с « нейтральный» с «нейтрального». И он снизил свою целевую цену до 13 долларов за акцию.

Аналитик Goldman Sachs Уильям Нэнс указал на «угасание розничного участия», устойчивый слабый рост счетов и угасание надежд на прибыльность.

В 2021 году Robinhood понесла чистый убыток в размере 3,7 миллиарда долларов и выручку в размере 1,8 миллиарда долларов. Удивительно, как брокерская платформа может генерировать такие огромные убытки, чтобы удвоить свой доход во время одной из самых безумных операций с акциями и валютой.

Нэнси сказала, что Robinhood вряд ли станет прибыльной в 2023 году, исходя из текущих тенденций и встречных ветров. «Мы считаем, что это отсутствие ясности в отношении пути к прибыльности не позволит повысить рейтинг акций». Существует «ключевое требование» для переоценки акций до более высокого уровня, например, повышение до нейтрального уровня или что-то еще, Goldman должен будет «увидеть ускорение роста числа пользователей».

Таким образом, рост пользователей «слабый», и для достижения прибыльности может потребоваться больше времени, если это произойдет, и это внезапно проблема Goldman, а не убыток в размере 3,7 миллиарда долларов в прошлом году или смехотворно высокая цена IPO восемь месяцев назад.

Robinhood попытался ускорить рост, объявив в марте, что он продлит свои торговые часы и в конечном итоге предложит 24-часовую торговлю. Но торговля не доставляет удовольствия, если торгуемые вещи не растут. И многие из акций, которыми торгуют энтузиасты мем-трейдеров и работы домовладельцев в промежутках между встречами в Zoom и реальной работой, теперь составляют огромное количество акций. взрывные акциивключая сам Zoom, который рухнул на 75%, и Robinhood, который рухнул на 87%.

Было бы забавно — если бы вы были несерьезны — как эта штука взрывается, Уолл-Стрит, которую вы создали, сейчас умывает руки.

Хотя торговля криптовалютой Robinhood имеет «намного лучшую» экономику, пишет Нэнс, недавнее падение объемов торгов является проблемой.

Почему конечно. Неинтересно торговать криптовалютами, когда криптовалюты проигрывают. Биткойн в настоящее время упал на 26% в годовом исчислении и на 36% ниже своего ноябрьского максимума. Торговля криптовалютой доставляет удовольствие только тогда, когда эти вещи растут. И веселье — вот что такое Робингуд. Переводите стимулирующие чеки и кредиты PPP на торговлю акциями и криптовалютами и получайте массу удовольствия, став миллионером в кратчайшие сроки.

Наслаждайтесь чтением WOLF STREET и хотите поддержать его? Используйте блокировщики рекламы — я прекрасно понимаю, почему — но хотите ли вы поддержать сайт? Вы можете пожертвовать. Я это очень ценю. Нажмите на кружку пива и чая со льдом, чтобы узнать, как это сделать:

Хотите получать уведомления по электронной почте, когда WOLF STREET публикует новую статью? Зарегистрируйтесь здесь.