Председатель ФРС Пауэлл видит прогресс в отношении инфляции, хотя и недостаточно быстрый

Вашингтон (AP). Инфляция может снижаться, но недостаточно быстро для Федеральной резервной системы.

Председатель Джером Пауэлл представил в среду детальный взгляд на то, как ФРС намерена решать основную проблему в то время, когда инфляция значительно ниже своего пика. Но все еще намного выше целевого показателя центрального банка в 2%: дайте ему немного больше времени и, возможно, некоторую помощь от дополнительных повышений ставок.

Однако с надеждой Пауэлл также отметил, что тенденции, необходимые для дальнейшего замедления инфляции, от снижения арендной платы до более медленного роста заработной платы, начинают проявляться.

В результате в среду ФРС решила отказаться от очередного повышения базовой процентной ставки, оставив ее на уровне около 5,1%. Остановка произошла после 10 последовательных повышений за 15 месяцев — самой быстрой серии повышений за четыре десятилетия.

Оставив процентные ставки в покое, по крайней мере на время, Пауэлл и другие высокопоставленные чиновники ФРС надеются использовать дополнительное время для более тщательной оценки. Как высокие ставки по займам повлияли на инфляцию и экономику? Они также хотят знать, повлияет ли крах трех крупных банков этой весной на кредитование и экономический рост.

Удивительно ястребиным сигналом стало то, что чиновники ФРС опубликовали в среду прогнозы, показывающие, что до конца года они предвидят еще два повышения ставок на четверть пункта. (Ястребы обычно предпочитают более высокие ставки, чтобы подавить инфляцию, в то время как голуби обычно предпочитают более низкие ставки, чтобы помочь оздоровить рынок труда.) В преддверии заседания по вопросам политики на этой неделе наблюдатели ФРС ожидали, что чиновники сигнализируют о еще одном повышении ставок в этом году.

В своих новых прогнозах члены комитета ФРС по процентным ставкам были менее разделены, чем ожидали многие экономисты., при этом 12 из 18 политиков прогнозируют как минимум еще два повышения на четверть пункта. Предпочтительная высота четыре четверти пункта. Только два предусматривали сохранение ставок без изменений. Политики также предсказали, что их базовая ставка будет оставаться выше дольше, чем они предполагали три месяца назад.

Пауэлл отметил, что многие экономисты ожидают, что арендная плата, основной фактор текущей инфляции, будет неуклонно снижаться в ближайшие месяцы. Он также сказал, что рост заработной платы замедлился, и указал на некоторые признаки охлаждения рынка труда. Он добавил, что эти факторы должны снизить инфляционное давление..

«Я бы сказал, что условия, которые нам необходимо создать для снижения инфляции, начинают появляться», — сказал Пауэлл. «Но процесс фактической работы над инфляцией займет некоторое время».

Инфляция в мае снизилась до 4% по сравнению с прошлым годом., резко снизившись с пика в 9,1% в июне прошлого года. Многие экономисты ожидают дальнейшего ухудшения. Стоимость аренды падает, и цены на подержанные автомобили, которые выросли в апреле и мае, также, вероятно, упадут.

Однако Пауэлл подчеркнул, что ФРС должна быть уверена в том, что инфляция неуклонно приближается к своему целевому уровню в 2%.

«С тех пор прошло два с четвертью года, и прогнозисты, в том числе из Федеральной резервной системы, неизменно полагали, что инфляция вот-вот достигнет дна… и они ошибались», — сказал он. «Мы хотим снизить инфляцию до 2%, но пока этого не видим».

Однако Пауэлл не стал говорить, что политики ФРС обязались возобновить повышение на следующей встрече в конце июля. В какой-то момент на пресс-конференции он назвал принятое в среду решение «пропуском», что означает, что ФРС намерена повысить ставки на своем июльском заседании.

Потом поправился: «Я не должен называть это пропуском», — сказал он.

Но Пауэлл подчеркнул, что ФРС хочет двигаться медленнее после ее быстрого темпа в прошлом году, когда она сделала четыре последовательных повышения на три четверти пункта, затем повышение на полпункта, а затем три повышения на четверть пункта в этом году.

Жестокая серия повышений процентных ставок ФРС, которая привела к ипотеке, автокредитам и кредитным картам. и более дорогие коммерческие займы, направленные на замедление расходов и преодоление самой сильной инфляции за четыре десятилетия. Ставки по кредитным картам в среднем превышают 20% до рекордно высокого уровня.

«Учитывая, как далеко мы продвинулись, возможно, имеет смысл повышать цены, но более умеренными темпами», — сказал он. «Это просто идея, что мы пытаемся сделать это правильно».

Некоторые экономисты считают, что если инфляция снизится еще больше, ФРС, возможно, не придется снова повышать процентные ставки.

«Поскольку инфляция, как ожидается, значительно замедлится, мы подозреваем, что ФРС возобновит повышение процентных ставок», — написал в записке Райан Свит, главный экономист Oxford Economics по США. «Наше основное ожидание состоит в том, что ФРС останется без изменений до конца этого года, а затем снизится в начале 2024 года».

Одна из причин, по которой чиновники Федеральной резервной системы могут ожидать дополнительного повышения ставок, заключается в том, что экономика в этом году оставалась на удивление устойчивой, с устойчивой инфляцией, для снижения которой может потребоваться повышение ставок. Их обновленные прогнозы показывают, что они ожидают экономического роста на 1% в 2023 году, что выше анемичного прогноза в 0,4% в марте. Они ожидают, что «базовый» уровень инфляции, который исключает волатильность цен на продукты питания и энергоносители, к концу года составит 3,9%, что выше, чем они прогнозировали три месяца назад.

Пауэлл и другие высокопоставленные политики также указали, что хотят оценить, в какой степени сокращение банковского кредитования может ослабить экономику. Банки замедляли выдачу кредитов — и спрос на кредиты падал — по мере роста процентных ставок. Некоторые аналитики выразили обеспокоенность по поводу краха трех крупных банков Этой весной, возможно, нервные кредиторы резко ужесточили свои требования к кредитам.

До сих пор дела в экономике были лучше, чем ожидали центральный банк и большинство экономистов в начале года. Компании по-прежнему активно набирают сотрудниковчто помогло побудить многих людей продолжать тратить деньги, особенно на путешествия, рестораны и развлечения.