Сенат утвердил Пауэлла на второй срок, поскольку ФРС борется с инфляцией

Сенат в четверг подтвердил назначение Джерома Пауэлла на второй четырехлетний срок в качестве председателя Федеральной резервной системы, поддержав двухпартийные усилия Пауэлла по сдерживанию самого высокого уровня инфляции за четыре десятилетия.

Голосование 80-19 отразило широкую поддержку в Конгрессе кампании ФРС по борьбе с ростом цен посредством серии резких повышений ставок. Он может быть продлен до следующего года. Цель ФРС состоит в том, чтобы достаточно замедлить заимствования и расходы, чтобы ослабить инфляционное давление.

С февраля, когда истек его первый срок, Пауэлл временно возглавлял центральный банк.

Перед ним стоит трудная и опасная задача – попытаться снизить инфляцию, не ослабляя экономику настолько, чтобы вызвать рецессию. Рынок труда по-прежнему на подъеме Он доведен до такой степени, что Пауэлл сказал, что он «неприемлемо горячий» и способствует перегреву экономики.

Рост цен в экономике стал причиной страданий миллионов американцев чья заработная плата не соответствует стоимости предметов первой необходимости, таких как еда, газ и квартплата. Перспектива неуклонного роста процентных ставок дестабилизировала финансовые рынки, поскольку цены на акции резко упали. неделями.

В интервью «Marketplace» NPR позже в четверг Пауэлл признал способность ФРС Успех в замедлении экономики и снижении инфляции без рецессии — так называемая «мягкая посадка» — зависит от «факторов, которые мы не контролируем», таких как вторжение России в Украину и замедление роста в Китае.

Это контрастирует с более ранними, более уверенными комментариями Пауэлла, в том числе на прошлой неделе, когда он сказал: «У нас есть хорошие шансы на мягкую или спокойную посадку».

Поддержка Пауэлла в Сенате в четверг примерно соответствовала тому, что он получил четыре года назад, после того как президент Дональд Трамп впервые назначил его президентом. В то время Сенат проголосовал 84 голосами против 13, чтобы подтвердить это.

В какой-то степени поддержка Пауэлла в Конгрессе отражает вину, которую большинство республиканцев возлагают на пакет помощи президента Джо Байдена в размере 1,9 триллиона долларов США, а не на сверхнизкие ставки ФРС, за то, что они вызвали стремительный рост инфляции. Многие экономисты, в том числе те, кто работал в предыдущих демократических администрациях, согласны с тем, что законодательство Байдена сыграло свою роль в повышении цен.

Подтверждение Пауэлла приходит, поскольку многие экономисты резко критиковали Федеральную резервную систему. Так долго ждать, чтобы отреагировать на обострение инфляции, делает его задачу более трудной и более опасной.

Цены выросли впервые год назад после того, как американцы увеличили свои расходы после того, как были введены вакцины и ограничения COVID начали снижаться. Увеличение спроса привело к появлению многих неподготовленных компаний и дефициту предложения, в результате чего цены на такие товары, как автомобили, мебель и бытовая техника, если потребители смогут их найти, взлетели до небес. С тех пор высокая инфляция распространилась на большую часть остальной экономики, включая арендную плату и другие услуги, такие как гостиничные номера, питание в ресторане и медицинское обслуживание.

В течение нескольких месяцев Пауэлл повторял свое мнение о том, что инфляция была просто «временной» и быстро уменьшится, когда будут устранены узкие места в поставках. ФРС продолжала покупать казначейские и ипотечные облигации до марта, когда ставки выросли на 8,5%. по сравнению с предыдущим годом. Цель покупки облигаций состояла в том, чтобы сохранить низкие процентные ставки по долгосрочным кредитам. Всего два месяца назад центральный банк повысил базовую процентную ставку почти с нуля до диапазона от 0,25% до 0,5%.

— сказала Кристен Форбс, экономист Школы менеджмента Слоана при Массачусетском технологическом институте и бывший член комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии.

С тех пор Пауэлл и другие официальные лица признали, что ФРС могла начать сворачивать стимул раньше. Однако они предполагают, что большинство экономистов за пределами Федеральной резервной системы изначально также считали, что более высокая инфляция будет недолгой.

«Иерархия говорит, что мы должны были действовать раньше», — признал Пауэлл во время слушаний в Сенате в начале марта.

Пауэлл признал, что точка зрения ФРС о том, что инфляция в основном отражает шоки предложения, которые вскоре исчезнут, «оказалась неверной», «возможно, не концептуально неправильной, но для восстановления предложения требуется гораздо больше времени, чем мы думали».

Кристофер Уоллер, член правления ФРС, заявил на прошлой неделе, что центральный банк был частично подавлен сообщениями в августе и сентябре прошлого года об ослаблении рынка труда. Более медленный найм затруднил бы работникам получение значительного повышения заработной платы и, таким образом, помог бы сдерживать инфляцию.

Уоллер сказал, что отчеты о занятости и три последующих отчета были впоследствии пересмотрены в сторону увеличения примерно на 1,5 миллиона рабочих мест, что подчеркивает необычно высокий спрос на рабочую силу, который также резко увеличил заработную плату.

«Если бы мы знали то, что знаем сейчас, я думаю (федеральные политики) быстро бы сократили (покупки облигаций) и повысили процентные ставки раньше», — сказал Уоллер в пятницу. «Но никто не знает, и это природа разработки денежно-кредитной политики в реальном времени».

Сенат уже утвердил трех других кандидатов Байдена в Совет управляющих ФРС: Лайл Брейнардныне вице-президент, Лиза Кук и Филип Джефферсон. Все трое будут голосовать за решения центрального банка по политике процентных ставок и финансового регулирования.

Кук и Джефферсон оба чернокожие, а это означает, что впервые за 108-летнюю историю в совете директоров ФРС теперь два чернокожих члена. Кук, профессор экономики и международных отношений в штате Мичиган, станет первой чернокожей женщиной в совете директоров.

Байден также назначил Майкла Барра, бывшего чиновника казначейства, который помог разработать Закон о финансовом регулировании 2010 года, Додда Франка, на должность крупнейшего банковского регулятора Федеральной резервной системы и на последнее свободное место в совете директоров, состоящем из семи человек. Сенатор Шеррод Браун, демократ из Огайо и председатель Банковского комитета Сената, заявил в четверг, что его комитет проведет слушания по кандидатуре Барра на следующей неделе.

В прошлом политики часто выступали против повышения процентных ставок, опасаясь, что это приведет к потере рабочих мест. Хронически высокая инфляция 1970-х годов отчасти объяснялась политическим давлением, которое заставило Федеральную резервную систему отказаться от резкого повышения процентных ставок при президентах Линдоне Джонсоне и Ричарде Никсоне.

Сам Пауэлл подвергся резкой критике со стороны Трампа, когда ФРС повысила процентные ставки в 2017 и 2018 годах после того, как уровень безработицы достиг полувекового минимума в 3,5%. Пауэлл отменил некоторые из этих достижений в 2019 году после того, как экономика замедлилась после введения Трампом тарифов на китайский импорт.

На этой неделе Байден сказал, что, хотя он и уважает независимость ФРС, он поддерживает ее усилия по повышению ставок по займам, которые уже привели к росту стоимости ипотечных кредитов, автокредитов и коммерческих займов.