Слабый рост ВВП Китая во втором квартале делает безотлагательной необходимость усиления политической поддержки

ПЕКИН (Рейтер) — Экономика Китая росла вялыми темпами во втором квартале из-за ослабления спроса внутри страны и за рубежом, быстрого ослабления импульса после пандемии и усиления давления на политиков с целью предоставления дополнительных стимулов для поддержки экономической деятельности.

Перед китайскими властями стоит непростая задача, пытаясь удержать восстановление экономики и сдержать безработицу, поскольку любые сильные стимулы могут усилить долговые риски и структурные перекосы.

Данные, опубликованные Национальным бюро статистики в понедельник, показали, что валовой внутренний продукт вырос всего на 0,8% в период с апреля по июнь по сравнению с предыдущим кварталом, с учетом сезонных колебаний, против ожиданий аналитиков в опросе Reuters о росте на 0,5%. и по сравнению с ростом на 2,2% в предыдущем квартале.

В годовом исчислении валовой внутренний продукт увеличился на 6,3% во втором квартале, ускорившись с 4,5% в первые три месяца года, но темпы были намного ниже ожидаемого роста на 7,3%.

Годовой темп был самым быстрым со второго квартала 2021 года, хотя он был резко искажен из-за экономических проблем, вызванных строгими блокировками COVID-19 в Шанхае и других крупных городах в прошлом году.

«Данные свидетельствуют о том, что пост-COVID-бум в Китае явно закончился», — сказала Кэрол Конг, экономист Австралийского банка Содружества в Сиднее.

«Индексы с более высокой частотой выросли по сравнению с майскими цифрами, но по-прежнему рисуют картину мрачного и неустойчивого восстановления, в то время как безработица среди молодежи достигает рекордного уровня».

Некоторые экономисты говорят, что последние данные повышают риск того, что Китай не достигнет своего скромного целевого показателя роста в 5% к 2023 году.

Своевременные данные за июнь, опубликованные вместе с показателями ВВП, показали, что розничные продажи в Китае выросли на 3,1%, резко снизившись с майского скачка на 12,7%. Аналитики ожидали роста на 3,2%.

Рост промышленного производства неожиданно ускорился до 4,4% в прошлом месяце с 3,5% в мае, но спрос остается вялым.

Частные инвестиции в основной капитал за первые шесть месяцев сократились на 0,2%, что резко контрастирует с ростом инвестиций государственных структур на 8,1%, что свидетельствует о слабом доверии к частному бизнесу.

Недавние данные показали быстрое восстановление после COVID, поскольку экспорт сократился больше всего за три года из-за резкого падения спроса внутри страны и за рубежом, а длительный спад на рынке элитной недвижимости подорвал доверие.

Ослабление общего импульса и риски глобальной рецессии усилили ожидания того, что директивным органам потребуется сделать больше для поддержки второй по величине экономики мира.

По словам инсайдеров и экономистов, власти, вероятно, предпримут дополнительные меры стимулирования, включая бюджетные расходы для финансирования крупных инфраструктурных проектов, усиление поддержки частных потребителей и предприятий, а также некоторое смягчение политики в отношении собственности.

Но аналитики говорят, что быстрое изменение ситуации маловероятно.

Все внимание приковано к ожидаемой встрече Политбюро в конце этого месяца, когда высшее руководство сможет наметить курс политики на оставшуюся часть года.

Нет «серебряной пули»

Азиатские акции упали, а китайский юань упал после разочаровывающих данных.

В то время как Китай находится на пути к достижению своей скромной цели роста на 2023 год, существуют риски невыполнения годовой цели второй год подряд.

«Это был весьма разочаровывающий показатель всего в 6,3%, и очевидно, что динамика замедляется», — сказал Элвин Тан, глава отдела азиатской валютной стратегии в RBC Capital Markets в Сингапуре.

«При таких темпах замедления в настоящее время существует реальный риск того, что цель роста не будет достигнута — 5% могут быть не достигнуты, если экономика продолжит замедляться такими темпами. скоро.»

Экономика Китая выросла всего на 3% в прошлом году из-за ограничений COVID, что значительно превышает официальную цель.

Большинство аналитиков говорят, что политики вряд ли предоставят какие-либо сильные стимулы из-за опасений по поводу растущих долговых рисков.

Однако более глубокое замедление может привести к еще большему сокращению рабочих мест и росту рисков экономического спада, что еще больше подорвет доверие частного сектора, считают они.

Уровень безработицы среди молодежи вырос до 21,3% в июне с 20,8% в мае, что стало новым рекордом, поскольку выпускники боролись за ограниченные предложения во время сезона поиска работы.

Сектор недвижимости Китая, на долю которого приходится около четверти экономики, по-прежнему демонстрирует устойчивую тенденцию к снижению, при этом цены на новое жилье в июне остановились.

Согласно подсчетам Reuters, инвестиции в недвижимость упали на 20,6% в июне в годовом исчислении после падения на 21,5% в мае.

Высокопоставленный чиновник центрального банка заявил в пятницу, что банк будет использовать инструменты политики, такие как норма обязательных резервов и механизм среднесрочного кредитования, для решения экономических проблем.

В прошлом месяце центральный банк снизил базовые ставки по кредитам на 10 базисных пунктов.

Некоторые китайские наблюдатели возлагают вину за «травмирующие последствия» многолетних строгих мер по борьбе с COVID и нормативных ограничений в секторах недвижимости и технологий, несмотря на недавние официальные усилия по отмене некоторых ограничений для поддержки экономики.

Несколько экономистов указали на риски рецессии баланса, поскольку китайские домохозяйства и частные фирмы накапливают свои сбережения и сокращают заимствования и расходы после трех лет ограничений COVID.

«Мы ожидаем смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы и адресной фискальной поддержки ключевых отраслей, включая недвижимость и строительство», — заявил экономист Moody’s Analytics Гарри Мерфи Круз.

«Но эта дополнительная поддержка не будет панацеей. 2023 год все чаще выглядит для Китая годом, о котором нужно забыть».

Дополнительный отчет Кевина Яу, Элейн Чжан и Джо Кэша; редактирование Шри Наваратнам

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.