Турецкая лира слабеет, так как экономисты предупреждают о «неустойчивой» политике

Турецкая лира ослабла после переизбрания Реджепа Тайипа Эрдогана, и аналитики предупреждают, что следующим большим испытанием для победившего президента станет преодоление шаткой экономики страны стоимостью 900 миллиардов долларов.

Многие экономисты утверждают, что политика Эрдогана по низким процентным ставкам и экстренным мерам по поддержке валюты не может продолжаться, поскольку валютные резервы Турции быстро сокращаются.

Лира упала на 0,6 процента до рекордно низкого уровня в 20,2 по отношению к доллару США, поскольку торги возобновились в Лондоне, главном центре торговли европейской валютой, во вторник после государственного праздника.

«Текущая политическая ситуация становится неустойчивой», — сказал Лиам Бич из Capital Economics в Лондоне. «Турция не может продолжать с очень низкими процентными ставками, очень мягкой фискальной политикой и сжиганием всех видов валютных резервов гораздо дольше».

В этом году резервы Турции сократились примерно на 27 миллиардов долларов, поскольку страна пыталась поддержать курс лиры и покрыть дефицит счета текущих операций на почти рекордном уровне.

Официальные данные показывают, что резервы, включая иностранную валюту и золото, составляют чуть более 101 миллиарда долларов.

Однако, по данным JPMorgan, чистые резервы, число, исключающее обязательства, на самом деле равно нулю, что крайне отрицательно, если исключить десятки миллиардов долларов в деньгах, заимствованных у отечественной банковской системы.

Резервы сейчас «близки к уровням, когда ранее волатильность лиры резко возросла», — сказал Клеменс Граф, экономист Goldman Sachs в Лондоне.

Но сразу же после победы во втором туре в воскресенье с результатом 52 процента Эрдоган настоял на том, что он сохранит свою политику низких процентных ставок, даже несмотря на то, что инфляция в настоящее время превышает 40 процентов.

Он сказал: «Если кто-то может это сделать, то и я смогу». «[The central bank’s main interest rate] Сейчас она снижена до 8,5%, и вы увидите, что инфляция тоже снизится».

«Устранение проблем высоких цен, вызванных инфляцией и потерей благосостояния, — самые актуальные темы ближайших дней», — добавил он, не вдаваясь в подробности.

Инвесторов также беспокоит сумма, эквивалентная 121 миллиарду долларов, которую турки разместили на специальных сберегательных счетах, которые будут выплачены за счет правительства в случае обесценивания лиры.

Эта мера снизила скорость, с которой турки покупали иностранную валюту, но министр финансов Нуреддин Набати заявил, что счета обошлись стране примерно в 95,3 миллиарда турецких лир (4,7 миллиарда долларов) с момента ее введения в 2021 году.

Ущерб государственным финансам может быстро увеличиться, если лира упадет быстрее в ближайшие недели.

Однако аналитики придерживаются мнения, что Эрдоган может рассчитывать на новое финансирование со стороны союзников на Ближнем Востоке и в России.

На прошлой неделе президент заявил, что неназванные государства Персидского залива внесли средства для стабилизации турецких рынков, но не стал вдаваться в подробности.

Вольф Пикколи из консалтинговой фирмы Teneo сказал, что Эрдоган, скорее всего, получит краткосрочный импульс от доходов от летнего туризма, которые, как правило, ослабляют давление на финансы страны.

Индекс акций Турции BEST 100, поддерживаемый местными жителями, ищущими убежища от растущей инфляции, в понедельник подскочил более чем на 4 процента. Как правило, он был повышен из-за роста инфляции, поскольку внутренние инвесторы ищут возможности для получения доходов, которые могут конкурировать с быстрым ростом потребительских цен.

Некоторые экономисты говорят, что Эрдоган может назначить новую экономическую команду, вернув имена, хорошо известные иностранным инвесторам.

«После выборов все внимание будет приковано к составу экономической команды и убедительности первоначальной политической реакции», — сказал Илькер Домак из Citigroup.

Но Домак также предупредил, что центральному банку Турции будет «все труднее» удерживать процентные ставки значительно ниже уровня инфляции, «особенно в последнем квартале года и далее».

Другие экономисты указали на большую степень беспокойства.

«Будьте готовы к худшему, что может повлечь за собой формальный контроль за капиталом или серьезный отток депозитов из банковской системы», — написал Атилла Есилада из консалтинговой фирмы GlobalSource Partners в Стамбуле.