Что, если гигант недвижимости ликвидируется? — ДВ — 28.01.2024

Суд постановил, что проблемный застройщик China Evergrande может быть ликвидирован уже в понедельник Гонконг Иностранные кредиторы рассматривают заявление о ликвидации компании.

Судебный иск подан зарегистрированной на Самоа компанией Top Shine, инвестором одной из дочерних компаний Evergrande.

Информационное агентство Reuters сообщило на этой неделе, что группа зарубежных держателей облигаций также планирует присоединиться к петиции о ликвидации активов компании.

репрессии три года назад Китай За два десятилетия спекуляций недвижимостью это привело к обострению кризиса на рынке недвижимости и оставило Evergrande долг в размере 300 миллиардов долларов (277 миллиардов евро).

Несколько месяцев спустя компания объявила дефолт по своим внешним долговым обязательствам, а кредиторы в прошлом месяце отклонили предложение о реструктуризации ее долга.

Слушание о ликвидации было перенесено на январь после того, как адвокаты Evergrande заявили, что ни один из ее кредиторов не пытался ликвидировать компанию стоимостью 240 миллиардов долларов.

Однако судья предупредил, что последнее заседание будет последним перед принятием решения о ликвидации в отсутствие «конкретного» плана реструктуризации.

В знак того, что ликвидация неизбежна, агентство Bloomberg News сообщило на этой неделе, что в понедельник суд собирается запросить возможное нормативное постановление.

Что произойдет, если Evergrande ликвидируют?

Во-первых, это дело рассматривается как проверка того, будет ли приказ о ликвидации, изданный в Гонконге, признан в материковом Китае.

Система общего права Гонконга, которая осталась в силе после возвращения бывшей британской колонии Китаю в 1997 году, пользуется поддержкой иностранных кредиторов, когда дело доходит до погашения долгов на материке.

Два года назад Пекин согласился признать решения о несостоятельности Гонконга в китайских городах Шэньчжэнь, Шанхай и Сямэнь.

Но на практике приказы о ликвидации трудно исполнить из-за неоднозначной правовой системы Китая.

Суды материкового Китая на сегодняшний день признали только одно такое дело, и у них есть возможность по своему усмотрению определять, оправдано ли признание.

Если китайский суд примет постановление, Evergrande перейдет в руки ликвидаторов, которые затем попытаются продать ее активы, чтобы расплатиться с кредиторами.

Ликвидаторы могут предложить новый план реструктуризации долга внешним кредиторам, если они решат, что компания имеет достаточные активы.

Они также будут расследовать дела компании и могут передать любые предполагаемые неправомерные действия прокуратуре Гонконга.

В ближайшие месяцы несколько других китайских застройщиков столкнутся с приказами о ликвидации в судах Гонконга.

Какое влияние это окажет на китайскую экономику?

Ликвидация Evergrande станет серьезным ударом для Вторая по величине экономика в мирена самом деле Пытаюсь восстановиться От строгой политики нулевого Covid, которая удерживала большую часть страны в изоляции во время пандемии.

Сектор недвижимости Китая был основным драйвером роста на протяжении последних двух десятилетий, помогая лидерам Пекина иногда достигать двузначных темпов экономического роста.

Для сравнения, в прошлом году экономика Китая выросла всего на 5,3%, отчасти благодаря слабому экспортному и внутреннему спросу, высокому уровню безработицы среди молодежи и обострению кризиса на рынке недвижимости.

Однако в последние годы несколько других развитие недвижимости Компания была вынуждена обанкротиться, а расходы строительных компаний падали на 10% ежегодно в течение двух лет подряд.

В прошлом году продажи новых домов от 100 крупнейших компаний по недвижимости упали более чем на треть, до 451,3 млрд юаней (64 млрд долларов, 59 млрд евро).

Местные органы власти страны, которые полагаются на продажу земли под недвижимость для укрепления своих бюджетов, обременены долгами и были вынуждены сократить расходы.

Большую часть $300 миллиардов долга Evergrande составили депозиты, внесенные обычными гражданами Китая за недавно построенные квартиры.

Неясно, будет ли им предоставлен приоритет при ликвидации перед иностранными кредиторами.

Большинство экономистов уже ожидают, что в 2024 году Китай будет расти медленнее. Усугубляющийся кризис недвижимости может еще больше ослабить спрос и потрясти финансовую систему страны.

В прошлом месяце Oxford Economics подсчитал, что завершение строительства всех недостроенных жилых комплексов займет от четырех до шести лет.

Почему сектор недвижимости Китая находится в беде?

Китай – нация домовладельцев. Около 80% домохозяйств владеют собственными домами, а более 20% городских домохозяйств владеют несколькими объектами недвижимости.

За последние два десятилетия китайские потребители вложили свои сбережения в инвестиции в недвижимость, что помогло значительно увеличить прибыль застройщиков.

Спекуляции привели к тому, что цены на недвижимость достигли неприемлемого уровня. К 2021 году средняя стоимость нового городского жилья почти в 10 раз превысит среднюю зарплату.

Многие экономисты говорят, что огромному пузырю на рынке недвижимости позволили разрастаться слишком долго, прежде чем Пекин принял меры.

В августе 2020 года, в разгар эпидемии, президент Китая Си Цзиньпин Он объявил о новых ограничениях на сумму долга, которую могут привлечь застройщики, такие как Evergrande.

Три красные линии, провозглашенные Си Цзиньпином, означали, что компании должны обеспечить, чтобы их обязательства не превышали 70% их активов, чтобы чистый долг оставался менее 100% собственного капитала и чтобы финансовые резервы оставались на уровне 100% краткосрочных активов. срочный долг.

Новые ограничения раскрыли масштаб так называемой масштабной схемы Понци, которой управляла Evergrande. В течение многих лет компания использовала депозиты в будущих проектах развития недвижимости для финансирования текущих строительных проектов.

Монтажер: Кристи Бладсон