Что значит банк Силиконовой долины для рынков?

Этот отчет взят из сегодняшнего информационного бюллетеня CNBC Daily Open для международных рынков. CNBC Daily Open быстро информирует инвесторов обо всем, что им нужно знать, независимо от того, где они находятся. Что ты видишь? Вы можете подписаться здесь.

Крах двух банков вызвал всплеск активности со стороны финансовых регуляторов.

• ФРС создаст программу срочного банковского финансирования, которая будет ссужать деньги SVB. Это гарантирует, что люди имеют доступ к своим депозитам на сумму более 250 000 долларов, и предотвращает широкомасштабные экономические последствия.

• Затем в понедельник утром регулирующие органы закрыли Signature Bank — один из основных банков криптовалютной индустрии — сославшись на системные риски. По данным федеральных регуляторов, все депозиты будут внесены в полном объеме.

• Что касается числа рабочих мест в США, опубликованного в пятницу, — помните? — показало, что рост числа занятых в несельскохозяйственном секторе США в феврале замедлился до 311 000 человек, что ниже январских 504 000, но все же больше прогнозируемых 225 000. В признаках того, что рынок труда может замедлиться, уровень безработицы оказался выше, чем ожидалось, а рост заработной платы замедлился.

• в авангарде Большой отчет по инфляции и любые возможные последствия проблем с SVB будут тем, чего ждут инвесторы на следующей неделе. «Это станет основным двигателем рынка и задаст тон рынку», — сказал Майкл Арон, главный инвестиционный аналитик State Street Global Advisors.

Отчет о занятости за февраль должен был стать новостным событием пятницы. Затем произошел крах банка. Трудно превзойти это с точки зрения воздействия. Сегодня нужно многое распаковать, так что потерпите меня.

Начнем с оригинального юбиляра, отчета Джобса. На первый взгляд, это не перспективно для людей, обеспокоенных инфляцией. Количество созданных рабочих мест было выше, чем оценивал Dow Jones. Но опускайтесь ниже поверхности, и трещины в фундаменте становятся очевидными. Средняя почасовая заработная плата не выросла так сильно, как ожидалось, а уровень безработицы вырос до 3,6%, превысив ожидания в 3,4%. Короче говоря: хорошие новости и плохие новости, если вы инвестор. «Каждый найдет что-то для себя», — сказала Лиз Энн Сондерс, главный инвестиционный аналитик Charles Schwab.

Сами по себе данные о занятости были достаточно смешанными, чтобы Федеральная резервная система рассматривала возможность повышения процентных ставок на полпроцента. Но подождите — крах банка! И не просто региональный банк, а банк Силиконовой долины, который является трамплином для технологических стартапов, поддерживаемых венчурным капиталом. Мы можем считать SVB первой (громкой) жертвой повышения процентных ставок.

Но хорошо то, что если и есть что-то хорошее в крахе банка, так это то, что регулирующие органы решили вмешаться, чтобы защитить депозиты. Этот шаг предполагает, что ФРС осознает возможность более широкого распространения инфекции в экономике и может замедлить свои повышения, просто чтобы непреднамеренно не удалить больше банков. (Показательный пример: в то время, когда этот информационный бюллетень был опубликован в понедельник утром, финансовые регуляторы объявили, что закроют второй банк, Signature Bank, базирующийся в Нью-Йорке.)

Это может объяснить, почему в пятницу рынки упали менее резко, чем в начале недели, когда председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл предположил, что на столе переговоров находятся более высокие процентные ставки. В пятницу индекс Dow Jones Industrial Average потерял 1,07%, S&P 500 — 1,45%, а Nasdaq Composite — 1,76%.

Конечно, рынки могут все еще переваривать ударные волны, прежде чем продавать. Однако я подозреваю, что надежды на более низкие ставки в результате обвала SVB могут удержать рынки на плаву. Точно так же Джим Крамер из CNBC утверждал, что нет ничего более дефляционного, чем крах банка-должника, который все еще может быть в руках ФРС. Фактически, двухлетняя доходность казначейских облигаций, отражающая ожидания инвесторов относительно процентных ставок, упала на 46 базисных пунктов за два дня, что стало самым большим изменением со времен финансового кризиса 2008 года.

Участвовать здесь Чтобы этот отчет отправлялся прямо на ваш почтовый ящик каждое утро перед открытием рынков.