Является ли Китай хорошей инвестицией в разгар войны между правительством и Россией?

Китай увидел портфель на $17,5 млрд По последним данным Института международных финансов (IIF), отток в прошлом месяце был самым высоким за всю историю. Базирующаяся в США торговая ассоциация назвала отток капитала иностранными инвесторами «беспрецедентным», тем более что в этот период не было подобного оттока с других развивающихся рынков. Из выхода 11,2 миллиарда долларов были ценными бумагами, а остальные — акциями.

Данные китайского правительства показали спад на рынке облигаций, зафиксированный иностранными инвесторами в последние месяцы. В феврале иностранные инвесторы выпустили китайских государственных облигаций на сумму 35 млрд юаней (5,5 млрд долларов). По данным Центрального депозитария и клиринга Китая, зафиксировано крупнейшее месячное сокращение. Продажи в марте достигли нового максимума в 52 миллиарда юаней (8,1 миллиарда долларов).

«Поддержка Китаем вторжения России в Украину стала катализатором вывода капитала из Китая», — сказал Джордж Магнус, бывший главный экономист UBS и союзник Китайского центра Оксфордского университета.

Китай и Россия Объявлено Их дружба в феврале «не имела границ». Это было до России Оккупированная Украина. Сейчас, когда российскую экономику давят санкции со всего мира, Пекин не спешит помогать своим северным соседям. Он также опасается, что может попасть под санкции.. Но он также имеет Отказался делать выговор Атака России на Украину, стремится Притворитесь нейтральным актером И обвинение Ситуация в США.

«Существует напряженность в связи с двусмысленной, но пророссийской позицией Китая в отношении конфликта на Украине, что вызывает опасения, что Китай может подвергнуться санкциям за помощь России», — сказал Мартин Сорцемба, старший коллега из Института международной экономики Петерсона. Изучал экономику Китая и американо-китайские отношения.

Война бушует и в Украине Повышенные опасения Риск и провокация того, что Китай может увеличить свою военную мощь против Тайваня Большой бегство капитала С азиатского острова.

Но геополитическая напряженность — не единственная причина ухода. Повышение процентных ставок в США и блокировка острой бухты Китая также сыграли свою роль в запугивании инвесторов.

Федеральная резервная система США на подъеме Процентные ставки Впервые с 2018 года Народный банк Китая взялся контролировать инфляцию Вошел в цикл релаксации Чтобы укрепить свою падающую экономику. Это означает, что Китай с меньшей вероятностью привлечет инвесторов по сравнению с Соединенными Штатами. Ранее в этом месяце доходность 10-летних государственных ценных бумаг Китая упала впервые за 12 лет до доходов Казначейства США. А юань упал до шестимесячного минимума по отношению к доллару США.

«Рост процентных ставок, особенно в Соединенных Штатах, делает номинальный доход по отношению к китайским активам с фиксированным доходом менее привлекательным в относительном выражении», — сказал Сорцемба.

Кроме того, Пекин Непоколебимая приверженность своей политике нулевого государственного управления Нанес огромный экономический ущерб и усилил неопределенность в отношении будущего роста.

«Экономика ослаблена и ухудшена из-за действий правительства и политики нулевого правительства», — сказал Магнус.

экономика Китая резко упал в марте — Потребление упало впервые более чем за год, а безработица выросла до рекордно высокого уровня в 31 крупном городе. Правительственные блокировки в Шанхае И другие крупные города серьезно повлияли на рост и цепочки поставок.

Некоторые экономисты даже говорят об этом. Возможность рецессии В этом квартале Пекин полон решимости сохранить свою политику нулевого государственного финансирования, несмотря на более высокие цены.

За последнюю неделю многие инвестиционные банки понизили прогнозы роста Китая на весь год. Международный валютный фонд во вторник снизил свой прогноз роста для Китая с 4,8% до 4,4%, сославшись на риски жесткой политики Пекина с нулевым государственным участием. Это намного ниже, чем в Китае. Официальная оценка составляет около 5,5%.

Путаница о будущем

По мере роста этих опасений некоторые управляющие фондами и аналитики начинают сомневаться, могут ли они инвестировать в Китай.

READ Россия увеличивает численность Вооруженных Сил на 170 тысяч человек | Новости российско-украинской войны

Брок Сильверс, управляющий директор частной инвестиционной компании Guian Capital, расположенной в Шанхае, сказал: «Китай наблюдает глубокий отток иностранного капитала из-за сомнений в росте своих основных инвестиций».

Эпидемия — не единственная причина рецессии в Китае. Нынешние экономические проблемы страны можно отнести к жестким регулятивным репрессиям в отношении частного сектора, развязанным президентом Си Цзиньпином в 2020 году. Есть опасения, что правительство продолжит контролировать секторы, начиная от образования и заканчивая технологиями. Год.

«Глобальные инвесторы не хотят играть в регулирующие спекулятивные игры или беспокоиться о том, что завтрашние новости могут снизить привлекательность другой привлекательной компании или бизнес-модели», — сказал Сильверс.

Скорость и неистовство властей против частных компаний поразили даже самых близких наблюдателей в Китае.

Он был закрыт на основании свода правил, опубликованных в июле прошлого года. Индустрия частного обучения стоимостью 120 миллиардов долларов, Выведение из бизнеса десятков тысяч компаний. Очередное решение контролеров Бан Диди — Крупнейшее в стране приложение для списания через несколько дней после IPO в США ошеломило международных инвесторов. Они дорогие. Результатом репрессий Резкая распродажа китайских акций По всему миру.

Индекс Nasdaq Golden Dragon, популярный индекс, который отслеживает более 90 китайских компаний, зарегистрированных в США, потерял 31% в третьем квартале 2021 года, худшем квартале. В последнем квартале прошлого года он упал еще на 14%. Для сравнения, индекс S&P 500 вырос на 0,2% и 11% в третьем и четвертом кварталах прошлого года соответственно. Консорциум Nasdaq вырос на 8% в последнем квартале 2021 года.

По словам Ци Вана, главного инвестиционного директора Mega Trust Investment в Гонконге, часть денег, покидающих Китай, могла уйти в активы.

READ Паника! Клопы: Россия побеждает Францию в Politico

Снижение аппетита

Подавление частного сектора также затронуло фонды прямых инвестиций, ориентированные на Китай.

По данным Preqin, лондонской инвестиционной компании, фонды, привлекающие доллары США для инвестиций в Китай, привлекли 1,4 миллиарда долларов в первом квартале 2022 года, что на 70% меньше, чем в предыдущем квартале.

Отдельное исследование, проведенное Payne & Company, показало, что фонды прямых инвестиций, сосредоточенные в Большом Китае, привлекли 28 миллиардов долларов новых фондов во второй половине прошлого года. Глобальные инвестиции в китайский рынок упали на 54% по сравнению с первым полугодием, поскольку глобальные инвесторы стали все больше беспокоиться о политической и экономической неопределенности.

«Заглядывая вперед, около 55% респондентов ожидают, что [fundraising] Ситуация станет более сложной в ближайшие 12 месяцев», — сказал Кай Чжан, менеджер China Private Equity Group в Pay & Company.

На заборе

Однако, хотя фонды облигаций и акций сокращают свои позиции в Китае, есть свидетельства того, что глобальные фирмы продолжают инвестировать в китайский бизнес.

Прямые иностранные инвестиции в Китай выросли до рекордно высокого уровня По данным Министерства торговли Китая, в 2021 году $173 млрд, что на 20% больше, чем в предыдущем году.

Чорземпа отметил, что рекордные ПИИ пришли «несмотря на тот факт, что неопределенность в регулировании и мрачные перспективы уже очень важны для политиков за пределами Китая».

«Поэтому, представляют ли данные за последние два месяца смену парадигмы или указывают на временную реструктуризацию для гораздо более сильных инвестиционных отношений, особенно с Европой», — сказал он.

Согласно ежегодному опросу, проведенному Торговой палатой Европейского Союза в Китае в прошлом году, только 9% из почти 600 европейских компаний, работающих в Китае, планируют направить свои текущие или запланированные инвестиции за пределы Китая, что является самой низкой долей за всю историю наблюдений.

READ США заявляют, что контрнаступление Украины против России займет больше времени и обойдется «высокой ценой».

Тем не менее, есть признаки того, что некоторые из них обеспокоены политикой отсутствия правительства в Китае.

Замки Covid вызывают хаос на крупнейшем в мире автомобильном рынке

Ранее на этой неделе министр торговли Китая Ван Вентау встретился с некоторыми иностранными палатами, чтобы обсудить влияние политики нулевого государственного управления в стране.

Йенс Хильдебранд, исполнительный директор Немецкой торговой палаты в северном Китае, сказал CNN Business, что участники были. Поднял некоторые Стратегия, контролируемая Covid, особенно неотложные проблемы, стоящие перед компаниями-членами в Шанхае.

Продолжающийся локаут в Шанхае — крупном деловом и производственном центре — вынудил большинство предприятий закрыться на несколько недель, угрожая нарушить ключевые цепочки поставок автомобилей и электроники. Это усугубило задержки в портах и вынудило остановить многие пассажирские рейсы, повысив тарифы на авиаперевозки и создав еще большую нагрузку на глобальные цепочки поставок.

«Нынешняя политика не вызовет краткосрочных проблем с блокировками, ведущими к остановке производства, сбоями в логистике и цепочке поставок и ограничениями на передвижение людей, но оставит свой след в долгосрочной перспективе», — ответил Хильдебранд по электронной почте. Для бизнеса CNN.

Поскольку иностранные компании страдают экономически, мы ищем четкие сигналы о том, как китайское правительство может помочь уменьшить бремя с помощью программ помощи», — добавил он.

Kolzak Semenov

«Знаток социальных сетей. Любитель кулинарии. Первопроходец в поп-культуре. Ниндзя на телевидении».