(Блумберг) — Центральный банк России продлил срок заморозки процентных ставок, но дал понять, что ужесточение монетарной политики все еще возможно, поскольку война страны в Украине продолжает подогревать экономику и подпитывать инфляцию.
Самые читаемые по версии Bloomberg
В пятницу уже четвертое заседание подряд политики сохранили целевой показатель на уровне 16%. Небольшое большинство экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, прогнозировали сохранение инфляции, тогда как остальные ожидали роста.
В заявлении Банка России говорится, что он «открыт для возможности повышения ключевой ставки на предстоящем заседании». Рубль практически не изменился после предварительного решения торговаться на 0,4% слабее по отношению к доллару по состоянию на 17:07 в Москве.
«Возвращение инфляции к целевому уровню потребует значительно более длительного периода поддержания жестких монетарных условий в экономике, чем прогнозировалось в апреле», — заявил центральный банк. Теперь ожидается, что рост цен вернется к целевому уровню в 4% в 2025 году, а затем «стабилизируется» на этом уровне.
Политики дали понять, что они серьезно рассматривают возможность первого повышения ставок в этом году. По оценкам Bloomberg Economics, местные денежные рынки прогнозируют 50-процентную вероятность повышения ставок в июне и 100-процентную вероятность в июле.
Губернатор Эльвира Набиуллина становится более медвежьей, поскольку государственные расходы растут, а экономический рост, местный спрос и инфляция продолжают превышать ожидания центрального банка. Однако центральному банку было бы слишком рано знать, не проникает ли нынешняя высокая ключевая ставка в экономику, считает Ольга Беланкая, экономист «Финама» в Москве.
Что говорит Bloomberg Economics…
«Несмотря на неоднозначный сигнал в преддверии роста ставок, совет директоров пришел к выводу, что данные еще не оправдывают повышения ставок. Они также сохранили медвежий прогноз, и в сочетании с теплыми данными по рынку труда за апрель это означает, что июльское решение также будет на волосок от.
Алексей Исаков, российский экономист. Нажми сюда, чтобы прочитать больше.
В то время как постоянная нехватка рабочей силы подпитывает гонку заработной платы, производство не успевает за спросом. Кроме того, некоторые посевы были уничтожены из-за не по сезону холодной погоды в мае, а это означает, что «риск шока цен на свежие продукты возрос», говорит Татьяна Орлова из Oxford Economics, которая ожидает роста цен на 17% в пятницу.
Однако недавние комментарии центрального банка указывают на то, что органы, устанавливающие ставки, готовы подождать.
Замедление инфляции требует охлаждения спроса, что означает поддержание жестких монетарных условий в течение более длительного периода времени, говорится в майском заявлении центрального банка. Возможно, потребуется дополнительное ужесточение, «если инфляция не повысится в ближайшие месяцы».
Есть советы, которые облегчат потребительский процесс. Рост розничных продаж замедлился до 8,3% в апреле с 11,1% в марте в годовом исчислении. Однако нехватка рабочей силы стала еще более острой, поскольку уровень безработицы упал до нового исторического минимума в 2,6%.
Более того, инфляция в России за последние два месяца выросла после замедления в марте. Рост цен ускорился четыре недели подряд и составил более 8% в год, что более чем в два раза превышает целевой показатель центрального банка в 4%.
Скачок роста цен может усилить рост инфляционных ожиданий – одного из ключевых индикаторов, за которыми следят тарифодатели. В мае этого года эта цифра впервые выросла до 11,7%.
«Центральный банк решил сделать паузу, прежде чем принимать более обоснованные меры в июле», — сказал Дмитрий Полевой, инвестиционный директор московской компании Astra Asset Management. «Это логично в свете недавних неоднозначных макроданных».
(Обновления с комментариями аналитиков в последней колонке)
Самые читаемые по версии Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg LP
More Stories
Южная Корея предложит ракетную поддержку Украине на фоне опасений присутствия северокорейских войск в России
Разрешенные суда СПГ собираются у российских берегов, поскольку покупатели уходят, сообщает Bloomberg
Швеция и Норвегия переосмысливают планы создания безналичного общества на фоне опасений по поводу безопасности России | Швеция