Отчет о занятости за март: Постоянные обновления: в США создано 303 000 рабочих мест, превзойдя ожидания

Это связано с тем, что сильный найм сопровождался заметным восстановлением предложения рабочей силы. Миграция оказалась намного сильнее, чем ожидалось, и Мужчины тысячелетия И стройный В частности, они перетекают в рабочую силу, позволяя компаниям нанимать сотрудников без жесткой конкуренции за них. Рост заработной платы был сильным, но не взрывным, а инфляция снизилась по целому ряду закупок, в том числе в категориях услуг, которые обычно чувствительны к затратам на рабочую силу.

Данные, опубликованные в пятницу, показали, что многие из этих тенденций сохраняются. В марте найм был очень сильным, заработная плата стабильно выросла, но продолжает несколько снижаться по сравнению с прошлым годом. Средняя почасовая оплата выросла на 4,1 процента в прошлом месяце по сравнению с годом ранее, немного снизившись с 4,3 процента в феврале.

Общая рабочая сила делиться Он немного вырос, а это означает, что больший процент взрослых работал или искал работу. Занятость между Количество рабочих иностранного происхождения продолжало расти, что позволяет предположить, что иммигранты, возможно, были ответственны за значительный рост числа рабочих мест.

Вопрос теперь в том, как долго политики будут готовы терпеть такой сильный найм, не беспокоясь о том, что это снова приведет к росту потребительского спроса, экономического роста и инфляции. Рост числа рабочих мест темпами, которые мы наблюдали в марте, происходит быстрее, чем большинство экономистов считают устойчивыми, даже с учетом увеличения предложения рабочей силы.

Но в своих недавних выступлениях руководители центральных банков в основном выражали свое удовлетворение активным рынком труда.

Рынок труда «сильный, но находится в состоянии восстановления баланса», заявил на пресс-конференции председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл. Выступление на этой неделе. Он отметил, что возможности трудоустройства сократились и что работодатели в опросах сообщают об облегчении процесса найма.

Сбалансированный и сильный рынок труда – хорошая новость для ФРС. Если компании смогут найти работников для найма, это означает, что экономика может расти быстрыми темпами, не перегреваясь и не вызывая слишком большой инфляции. Это означает, что ФРС может немного поджать экономику за счет более высоких процентных ставок – что она делает для контроля над инфляцией – не нажимая на тормоза.

Действительно, недавний внезапный скачок предложения рабочей силы является важной причиной, по которой центральный банк может осуществить «мягкую посадку», когда он мягко снижает рынок труда, не вызывая болезненной рецессии. Г-н Пауэлл отметил на этой неделе, что иммиграция стала основной причиной того, что в прошлом году экономика превзошла ожидания прогнозистов по поводу роста, не вызвав при этом инфляции.

В действительности, Цены растут круто С 6,4% в начале года до 3,3% в конце, несмотря на то, что потребительские расходы постоянно превышали ожидания.

«Наша экономика испытывала нехватку рабочей силы и, вероятно, продолжает испытывать ее», — сказал Пауэлл, но иммиграция «объясняет то, что мы задавали себе, а именно: как может экономика расти более чем на 3 процента в год, когда почти в каждой стране? Ожидал ли внешний экономист рецессии?

Однако нынешние темпы роста рабочих мест высоки, даже если принять во внимание быструю миграцию, что может заставить чиновников ФРС опасаться, что экономика все еще находится под угрозой перегрева, если набор персонала продолжится такими темпами.

Экономисты полагают, что, поскольку иммиграция увеличивает предложение рабочей силы, рост рабочих мест может оставаться сильным, не перегревая экономику. Анализ Брукингского института недавно По оценкам, в этом году работодатели могут добавить от 160 000 до 200 000 рабочих мест в месяц без особого риска со стороны более высоких зарплат и более высокой инфляции. Без всей этой миграции их число достигло бы от 60 000 до 100 000 человек.

Некоторые представители ФРС уже задаются вопросом, следует ли центральному банку снижать процентные ставки в то время, когда инфляция оказывается устойчивой, а экономика, похоже, может восстанавливаться.

Политики ФРС уже несколько месяцев предполагают, что они могут вскоре снизить стоимость заимствований, которая сейчас должна достичь примерно 5,3%. Но поскольку инфляция достигла критической точки после нескольких месяцев замедления, инвесторы постепенно снижают свои ожидания относительно того, когда это может произойти, и ожидают, что это произойдет. Ожидайте сейчас Первый шаг только в июне или июле.

Нил Кашкари, президент Федерального резервного банка Миннеаполиса, даже предположил на этой неделе, что, если повышение ставок остановится, возможно, имеет смысл оставить процентные ставки на текущем высоком уровне в течение всего года. Хотя г-н Кашкари не будет голосовать по политике в 2024 году, у него есть место за столом переговоров по установлению ставок.

«Если мы продолжим видеть, что инфляция движется в боковом направлении, это заставит меня задуматься, нужно ли нам вообще снижать процентные ставки», — сказал Кашкари. Во время интервью Что касается пенсий и инвестиций, он отметил, что экономика имеет «большой импульс».