Пауэлл в Джексон-Хоуле: ФРС скоро начнет снижать процентные ставки

ДЖЕКСОН, Вайоминг (AP) – С учетом инфляции Он почти потерпел поражение В условиях замедления темпов роста рынка труда Федеральная резервная система готовится начать снижение ключевой процентной ставки с 23-летнего максимума, заявил в пятницу председатель Джером Пауэлл.

Пауэлл не сказал, когда и насколько масштабным будет снижение процентных ставок, но многие ожидают, что ФРС объявит о скромном снижении базовой процентной ставки на четверть пункта на своем заседании в середине сентября.

«Пришло время скорректировать политику», — сказал Пауэлл в своем программном выступлении на ежегодной экономической конференции ФРС в Джексон-Хоул, штат Вайоминг. «Тенденция ясна, и сроки и темпы снижения процентных ставок будут зависеть от поступающих данных и развивающихся ожиданий. и баланс рисков».

Его упоминание о многократном снижении ставок было единственным указанием на то, что серия понижений вероятна, как и ожидали экономисты. Пауэлл подчеркнул, что инфляция, после самого сильного повышения цен за последние четыре десятилетия, причинившего боль миллионам семей, похоже, продолжает расти. Практически под контролемСогласно предпочтительному показателю ФРС, инфляция упала до 2,5% в прошлом месяце, что значительно ниже пика в 7,1%, достигнутого два года назад, и лишь немного выше целевого уровня центрального банка в 2%.

Он добавил: «Я увеличил свою уверенность в том, что инфляция находится на устойчивом пути и вернется к уровню 2%.

Заявление председателя Федеральной резервной системы о грядущем снижении процентных ставок способствовало ралли на Уолл-стрит. Доходность облигаций упала, а фондовые индексы в целом выросли.

«Единственный оставшийся вопрос на заседании 18 сентября: насколько ФРС снизит процентные ставки?», — сказал Джозеф ЛаВоргна, главный экономист SMBC Nikko Securities.

«Результаты августовского отчета о занятости, который будет опубликован 6 сентября, безусловно, имеют решающее значение», — сказал ЛаВоргна. Если отчет покажет снижение занятости второй месяц подряд, ФРС может снизить ключевые процентные ставки на полпроцента более агрессивно.

Большинство экономистов ожидают, что ФРС снизит процентные ставки на четверть процентного пункта на каждом из своих последних трех заседаний в этом году. Но трейдеры с Уолл-стрит ожидают, что вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки на полпроцента на одном из этих заседаний, составляет один к трем, согласно ценам на фьючерсы. Снижение процентных ставок в конечном итоге приведет к снижению цен на автокредиты, ипотечные кредиты и другие формы потребительских займов, а также может повысить цены на акции.

В своем выступлении в пятницу председатель ФРС предположил, что снижение процентных ставок поможет продлить долгожданную «мягкую посадку», при которой инфляция упадет до целевого показателя ФРС в 2%, не вызывая при этом рецессию.

Продолжающийся рост может стимулировать президентскую кампанию вице-президента Камалы Харрис, даже несмотря на то, что большинство американцев говорят, что они недовольны экономическими показателями администрации Байдена-Харриса, главным образом потому, что средние цены остаются значительно выше их допандемического уровня.

«Мы сделаем все возможное, чтобы поддержать сильный рынок труда, одновременно добиваясь дальнейшего продвижения к стабильности цен», — сказал Пауэлл.

Снижение процентных ставок, по его словам, «есть веские основания полагать, что экономика вернется к инфляции в 2%, сохраняя при этом сильный рынок труда».

Снижение процентных ставок в середине сентября, менее чем за два месяца до президентских выборов, может вызвать нежелательное политическое давление на ФРС, которая стремится не увязнуть в политике года выборов. Бывший президент Дональд Трамп заявил, что ФРС не следует снижать процентные ставки так близко к выборам. Но Пауэлл неоднократно подчеркивал, что центральный банк будет принимать решения по процентным ставкам на основе чисто экономических данных, не глядя на политический календарь.

В своем выступлении Пауэлл сказал, что ФРС обеспокоена замедлением набора персонала и ростом безработицы, хотя по-прежнему желает дальнейшего снижения инфляции. Этот двойной фокус заменяет предыдущий фокус ФРС на инфляции.

Председатель Федеральной резервной системы США заявил: «Замедление условий на рынке труда несомненно.

В своей речи Пауэлл отметил, что это было своего рода победным кругом, что ФРС успешно преодолела высокую инфляцию, не вызвав рецессию или резкого роста безработицы, которые давно предсказывали многие экономисты.

«Мягкая посадка стала большим сюрпризом для (экономистов) профессии», — сказал экономист Университета Брауна Гутти Эггертссон во время презентации в пятницу на конференции в Джексон-Хоул.

Он объяснил этот результат вызванными пандемией нарушениями в цепочках поставок и рынках труда, а также сокращением вакансий, что привело к замедлению роста заработной платы.

Пауэлл также отметил, что, согласно опросам общественного мнения и показателям финансового рынка, американцы никогда не ожидали, что высокая инфляция сохранится. Такие ожидания могут сбыться: если люди ожидают, что инфляция останется высокой, они, как правило, будут требовать все более высоких зарплат или ускорять свои покупки, прежде чем цены вырастут дальше. Эти шаги могут увековечить высокую инфляцию.

Однако «инфляционные ожидания» выросли лишь незначительно и с тех пор в основном упали до допандемического уровня.

«Восстановление после вызванных пандемией искажений, повышение процентных ставок ФРС и тот факт, что американцы не ожидали роста инфляции, работали вместе, чтобы вывести инфляцию на путь, который кажется все более устойчивым к нашему целевому показателю в 2%», — заявила ФРС. Председатель сказал.

Пауэлл также ответил на критику в отношении того, что ФРС слишком медленно повышала процентные ставки даже после того, как инфляция начала расти после окончания рецессии, вызванной пандемией. Чиновники ФРС первоначально заявляли, что вызванный пандемией рост цен в начале 2021 года был просто «временным» и вскоре исчезнет, ​​поскольку сбои в цепочке поставок, из-за которых некоторые продуктовые полки и автомобильные склады остались пустыми, исчезли.

Он также признал, что восстановление после перебоев в поставках заняло гораздо больше времени, чем ожидала ФРС, как и устойчиво высокая инфляция.

«Хороший корабль был переполнен, на его борту находились большинство традиционных аналитиков и руководителей центральных банков стран с развитой экономикой», — сказал Пауэлл. «Думаю, сегодня я вижу там некоторых товарищей по кораблю», — добавил он в импровизированном заявлении, адресованном экономистам и центральным банкам, собравшимся на конференции.