Moody’s снижает кредитный прогноз для Китая из-за замедления экономического роста и рисков на рынке недвижимости

5 декабря (Рейтер) — Рейтинговое агентство Moody’s во вторник понизило прогноз по кредитному рейтингу правительства Китая со стабильного до негативного, что является последним признаком растущей глобальной обеспокоенности по поводу влияния растущего долга местных органов власти и усугубляющегося кризиса недвижимости на мировую экономику. вторая по величине экономика. крупнейшая экономика.

В своем заявлении агентство Moody’s заявило, что понижение рейтинга отражает растущее свидетельство того, что властям придется оказывать большую финансовую поддержку местным органам власти и государственным предприятиям с большой задолженностью, что создает серьезные риски для финансовой, экономической и институциональной мощи Китая.

«Изменение прогноза также отражает повышенные риски, связанные с устойчивым, структурно низким экономическим ростом в среднесрочной перспективе и продолжающимся сокращением сектора недвижимости», — заявили в Moody’s.

Акции голубых фишек Китая упали во вторник до самого низкого почти за пять лет уровня на фоне опасений по поводу экономического роста в стране, а также разговоров о возможном понижении рейтинга из-за ухудшения настроений агентства Moody во время сессии, в то время как акции Гонконга продолжили снижение.

Источник, знакомый с ситуацией, сообщил, что крупнейшие государственные банки Китая, которые поддерживали юань в течение всего дня, очень сильно активизировали продажи доллара США после заявления Moody’s. К вечеру курс юаня практически не изменился.

Стоимость страхования суверенного долга Китая от дефолта выросла до самого высокого уровня с середины ноября.

«Рынки сейчас больше заинтересованы в кризисе недвижимости и слабом экономическом росте, а не в прямых рисках суверенного долга», — сказал Кен Ченг, главный стратег азиатского валютного рынка в Mizuho Bank в Гонконге.

Акции китайских компаний, акции которых котируются в США, упали: акции Baidu упали на 0,5%, акции Alibaba Group Holding упали на 1,1%, а акции JD.com упали на 1,9%.

Решение Moody’s стало первым изменением во взглядах агентства на Китай с тех пор, как оно понизило его рейтинг на одну ступень до А1 в 2017 году, также сославшись на ожидания замедления роста и увеличения долга.

В то время как Муди Подтверждать Долгосрочные рейтинги Китая по вопросам национальной и иностранной валюты во вторник, заявив, что экономика по-прежнему обладает высокой способностью поглощать шоки, заявили, что ожидают, что годовой рост ВВП страны замедлится до 4,0% в 2024 и 2025 годах и составит в среднем 3,8%. С 2026 по 2030 год.

Понижение рейтинга Moody’s происходит в преддверии ежегодной Центральной экономической рабочей конференции, определяющей повестку дня, которая ожидается примерно в середине декабря, и правительственные советники призывают к установлению устойчивого целевого показателя роста на 2024 год и увеличению стимулов.

Аналитики говорят, что рейтинг А1 достаточно высок на территории инвестиционного уровня, поэтому понижение рейтинга вряд ли спровоцирует принудительные продажи со стороны глобальных фондов. Два других крупнейших рейтинговых агентства, Fitch и Standard & Poor’s, присвоили Китаю рейтинг A+, что соответствует рейтингу Moody’s. Оба имеют стабильный прогноз.

Министерство финансов Китая заявило, что разочаровано решением Moody’s, добавив, что экономика продолжит восстановление и положительную тенденцию. Она также отметила, что риски, связанные с недвижимостью и местными властями, являются управляемыми.

«Обеспокоенность Moody’s по поводу перспектив экономического роста Китая, финансовой устойчивости и других аспектов не является излишней», — заявили в министерстве.

Борьба за тягу

Большинство аналитиков полагают, что рост Китая находится на правильном пути и достигнет целевого показателя правительства в размере около 5% в этом году, но это по сравнению с ослабленным Covid-2022 годом, и активность крайне неравномерна.

Экономика изо всех сил пытается обеспечить мощное восстановление после пандемии, поскольку углубляющийся кризис на рынке жилья, опасения по поводу долга местных органов власти, замедление глобального роста и геополитическая напряженность ослабили динамику.

Ряд мер политической поддержки оказался лишь умеренно полезным, увеличивая давление на власти с целью принятия дополнительных мер стимулирования.

«Большую часть трех лет мы наблюдали, как Китай постепенно возобновляет работу после пандемии, и в этом году он наконец официально открылся», — сказал Арт Хоган, главный рыночный стратег B Riley Wealth. Нью-Йорк. «Однако темпы восстановления экономики после этого разочаровали».

Аналитики сходятся во мнении, что экономический рост Китая отстает от быстрого роста, наблюдавшегося на протяжении последних нескольких десятилетий. Многие считают, что Пекину необходимо сменить свою экономическую модель с чрезмерной зависимости от инвестиций, основанных на долгах, на модель, в большей степени основанную на потребительском спросе.

На прошлой неделе глава центрального банка Китая Пань Гуншэн пообещал сохранить адаптивную денежно-кредитную политику для поддержки экономики, но также призвал к структурным реформам, чтобы уменьшить зависимость от инфраструктуры и недвижимости для роста.

Глубже в долги

После многих лет чрезмерных инвестиций, падения доходов от продажи земли и роста затрат на борьбу с коронавирусом, экономисты говорят, что обремененные долгами муниципалитеты теперь представляют собой серьезный риск для экономики.

Согласно последним данным Международного валютного фонда, долг местных органов власти достиг 92 трлн юаней (12,6 трлн долларов США), или 76% экономического производства Китая в 2022 году, по сравнению с 62,2% в 2019 году.

В октябре Китай обнародовал план выпуска суверенных облигаций на сумму 1 триллион юаней (139,84 миллиарда долларов США) до конца года, чтобы дать толчок экономической активности, повысив целевой показатель дефицита бюджета на 2023 год до 3,8% ВВП с 2023 года до 3,8% ВВП. ВВП. оригинал 3%

В последние месяцы центральный банк также осуществил умеренное снижение процентных ставок и вкачал больше денег в экономику.

Однако иностранные инвесторы почти весь год были недовольны Китаем.

По данным Goldman Sachs, приток капитала из Китая в сентябре резко вырос до $75 млрд, что является крупнейшим месячным показателем с 2016 года.

(1 доллар = 7,1430 китайского юаня)

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.