В документе говорится, что ФРС не может укротить инфляцию без дальнейшего повышения процентных ставок.

Здание Федеральной резервной системы видно до того, как Федеральная резервная система сигнализирует о планах повышения процентных ставок в марте, поскольку она сосредоточена на борьбе с инфляцией в Вашингтоне, 26 января 2022 года.

Джошуа Робертс | Рейтер

Согласно исследовательскому документу, опубликованному в пятницу, ФРС вряд ли сможет снизить инфляцию без резкого повышения процентных ставок, что приведет к рецессии.

Бывший управляющий ФРС Фредерик Мишкин является одним из авторов официального документа, в котором исследуется история усилий центрального банка по деинфляции.

Несмотря на то, что многие нынешние чиновники ФРС считают, что им удастся добиться «мягкой посадки» при более высоких ставках, в документе говорится, что это маловероятно.

Мы не нашли ничего подобного[bank]«Стимулированная инфляция произошла без рецессии», — говорится в статье, написанной в соавторстве с экономистами Стивеном Чекетти, Майклом Фероли, Питером Хупером и Кермитом Шенхольцем.

Документ был представлен в пятницу утром во время Форума денежно-кредитной политики, организованного Школой бизнеса Бута Чикагского университета.

ФРС осуществила серию повышений процентных ставок, чтобы обуздать инфляцию, которая была на самом высоком уровне почти за 41 год. Рынки в целом ожидают дальнейшего роста, прежде чем ФРС сможет сделать паузу, чтобы оценить влияние ястребиной политики на экономику.

Однако, как отмечает газета, пути, скорее всего, еще есть.

«Моделирование нашей базовой модели показывает, что ФРС необходимо будет еще больше ужесточить политику, чтобы достичь целевого уровня инфляции к концу 2025 года», — заявили исследователи.

«Даже если предположить, что инфляционные ожидания стабильны, наш анализ ставит под сомнение способность ФРС обеспечить мягкую посадку, при которой инфляция вернется к целевому уровню в 2% к концу 2025 года без умеренной рецессии», — добавили они.

Но газета отвергает идею повышения нормы инфляции до 2%. Кроме того, исследователи говорят, что центральный банк должен отказаться от своей новой политики, принятой в сентябре 2020 года. Это изменение реализовало «таргетирование средней инфляции», позволив инфляции расти быстрее, чем обычно, в пользу более инклюзивного восстановления занятости.

Исследователи говорят, что ФРС следует вернуться к своей защитной позиции, когда она начала повышать процентные ставки, когда безработица резко упала.

Губернатор Федеральной резервной системы Филип Джефферсон выступил с ответом на отчет, заявив, что текущая ситуация отличается от предыдущих периодов инфляции. Он отметил, что этот ФРС пользуется большим доверием как антиинфляционное средство, чем некоторые из его предшественников.

«В отличие от конца 1960-х и 1970-х годов, ФРС быстро и агрессивно борется с безудержной инфляцией, чтобы сохранить это доверие и сохранить «устоявшуюся» характеристику долгосрочных инфляционных ожиданий», — сказал Джефферсон.