Возможно, есть объяснение тому, почему экономика США оказалась удивительно устойчивой и быстро росла, несмотря на высокую инфляцию и процентные ставки.
Возможно, это не так уж и гибко.
На этой неделе, Министерство торговли Банк пересмотрел свой прогноз экономического роста в третьем квартале до годового показателя в 5,2%. Это самый быстрый рост валового внутреннего продукта страны — стоимости всех товаров и услуг, производимых в Соединенных Штатах — с осени 2021 года, когда страна все еще была полна отложенного спроса после пандемии.
Но менее известный показатель экономики рассказывает совсем другую историю.
Валовой внутренний доход рос в годовом исчислении всего на 1,5% с июля по сентябрь, и его рост был слабым в течение прошлого года, хотя ВВП сильно вырос. Согласно анализу торговых данных, проведенному Джозефом Лаворгной, главным экономистом SMBC Nikko Securities, за последние четыре квартала ВВП вырос на 3%, а ВВП упал на 0,16%.
Это самое большое расхождение между двумя показателями за последнее время.
Общий уровень ВНД также на 2,5% ниже ВВП, что является самым большим разрывом с 1993 года, говорит Джонатан Миллар, экономист Barclays.
ЛаВоргна говорит, что компания Gulf Drilling International лучше справляется с обнаружением ранних признаков рецессии, которая, по мнению многих экономистов, поразит Соединенные Штаты в следующем году.
«Я думаю, что ВВП переоценивает силу экономики», — говорит ЛаВорнья.
Споры о том, какая экономическая мера лучше, — это не просто академические дебаты. ФРС, возможно, захочет увидеть, как экономика остынет, прежде чем решить, что инфляция падает настолько, что ей не придется снова повышать процентные ставки.
В чем разница между ВВП и ВВД?
ВВД — это альтернативный способ измерения экономического производства. ВВП рассчитывает все расходы предприятий, потребителей, иностранных компаний и правительства путем опроса розничных торговцев, автодилеров, производителей и других.
GDI оценивает все доходы в виде заработной платы, корпоративных доходов, процентов, дивидендов и ренты.
Теоретически, сумма этих двух показателей должна быть одинаковой, поскольку каждый доллар, потраченный одним человеком, является доходом другого человека. Но на самом деле они часто расходятся, поскольку данные собираются в ходе разных опросов из разных источников, и оба подвержены ошибкам выборки.
Со временем ВВП и GI имеют тенденцию сближаться либо потому, что один показатель догоняет другой, либо из-за изменений, которые затрагивают как ВВП, так и GI, говорят ЛаВоргна и Миллар.
ВВП — самый популярный способ измерения температуры экономики. Отчасти это связано с тем, что первая оценка ВВП за четвертый квартал была опубликована за несколько недель до первой оценки ВВП, отмечает ЛаВоргна. ВВП обеспечивает более подробный анализ таких компонентов экономики, как потребительские расходы, инвестиции в бизнес и жилищное строительство.
Есть ли лучший показатель, чем ВВП?
Но Джереми Нейлуик, бывший экономист ФРС, говорит, что GII может быть лучшим показателем. Он отметил, что предварительные оценки индекса глобального роста ближе к окончательным оценкам по обоим показателям, чем к ранним данным по ВВП, согласно отчету за 2016 год. бумага Федеральным резервным банком Сент-Луиса.
GDI также лучше предсказывает рецессии, говорит Миллар из Barclays.
Одна из причин, по которой GDI может быть более точным, говорит ЛаВоргна, заключается в том, что вместо простого обследования компаний он опирается на точные данные, такие как заявки на страхование по безработице, для измерения заработной платы.
ЛаВорнья говорит, что ВВП особенно более надежен во время больших переходных периодов или переломных моментов, когда экономика переходит от периода силы к слабости или наоборот. Он говорит, что сейчас это так.
США приближаются к рецессии?
По данным экономистов, опрошенных Wolters Kluwer Blue Chip Economic Indicators, после среднего годового роста на 3,2% в течение последних трех кварталов ожидается, что экономика вырастет менее чем на 1% в текущем квартале и на 1,2% в следующем году. Экономисты полагают, что вероятность рецессии в ближайшие 12 месяцев составляет 47%, что ниже предыдущих оценок, но все еще исторически высоко.
Почему?
Агрессивное повышение процентных ставок ФРС с начала прошлого года, наконец, окажет большее влияние на потребительские и деловые расходы, а домохозяйства с низкими и средними доходами в значительной степени исчерпали свои сбережения, связанные с коронавирусом, из-за стимулирующих проверок и самоизоляции. Многие экономисты говорят.
Каково нынешнее состояние рынка труда?
ЛаВоргна говорит, что слабые показатели GGI также соответствуют ситуации на рынке труда, которая значительно замедлилась в этом году, и потребительскому доверию, которое остается исторически низким, несмотря на рост в ноябре. Среднемесячный прирост рабочих мест упал с 300 000 до 200 000 с начала этого года, а уровень безработицы поднялся с 50-летнего минимума в 3,4% до 3,9%.
Тем не менее, Миллар говорит, что эти типы рабочих мест по-прежнему высоки, и в сочетании с высокими показателями потребительских расходов, несмотря на некоторое снижение в октябре, это далеко не показатель рецессии.
Умно обращаться с деньгамиПочему миллениалы так много знают о личных финансах? (Подсказка: спросите их родителей.)
В то же время, по его словам, в последнее время было трудно оценить корпоративную прибыль из-за резких колебаний цен на энергоносители и другие цены, а также беспорядков среди региональных банков из-за потерь по облигациям, вызванных ростом процентных ставок.
В нынешних условиях «я предпочитаю ВВП», — говорит Миллар.
«Наркоман поп-культуры. Поклонник телевидения. Ниндзя алкоголика. Абсолютный фанат пива. Профессиональный знаток твиттера».
More Stories
Решение Банка Японии, PMI Китая, прибыль Samsung
Илон Маск купил жилой комплекс в Техасе для своих детей и их матерей: отчет
Starbucks пытается восстановиться после падения продаж в США на 6%: NPR