Европейский центральный банк обсудит вопрос о том, как помешать банкам получать миллиарды евро сверхприбылей при повышении процентных ставок.

Европейский центральный банк ищет способы помешать банкам получить миллиарды евро дополнительной прибыли от схемы сверхдешевого кредитования, которую он запустил во время пандемии, после того как в конце этого месяца он начнет повышать процентные ставки.

Субсидированные кредиты в размере 2,2 трлн евро, предоставленные Европейским центральным банком банкам, помогли предотвратить кредитный кризис, когда разразился кризис Covid-19. Но поскольку центральный банк в настоящее время планирует повысить процентные ставки, по мнению аналитиков, он должен предоставить кредиторам еврозоны дополнительную прибыль в размере до 24 миллиардов евро.

По словам трех человек, знакомых с планами, управляющий совет Европейского центрального банка должен обсудить, как он может ограничить дополнительную маржу, которую сотни банков смогут получить от своих субсидируемых кредитов после их возвращения на депозиты в центральном банке.

Люди говорили, что это политически неприемлемо для Европейский центральный банк Чтобы обеспечить банки прибылью, субсидируемой налогоплательщиками, при одновременном повышении стоимости займов для домашних хозяйств и предприятий, большинство коммерческих кредиторов выплачивают бонусы сотрудникам и распределяют прибыль среди инвесторов.

Европейский центральный банк заявил, что намерен Повышение процентной ставки по депозитам до минус 0,25 процента на заседании 21 июля, в то время как сигнал к более значительному увеличению в сентябре, вероятно, превысит нулевой уровень впервые за десятилетие, после чего последует дальнейшее повышение, если инфляция останется высокой.

Одним из вариантов может быть изменение Европейским центральным банком условий кредита, чтобы уменьшить вероятность того, что банки автоматически вернут средства, точно так же, как это сделало их более привлекательными после начала пандемии в 2020 году.

Европейский центральный банк защищал свои дешевые кредиты банкам, говоря: «Без них эпидемия ударила бы по реальной экономике гораздо сильнее». Он отказался комментировать, как это может помешать кредиторам получить непредвиденную прибыль.

По оценкам Morgan Stanley, банки могли бы получить от 4 до 24 миллиардов евро дополнительной прибыли, разместив дешевые кредиты ЕЦБ на депозитах в центральном банке с прошлого месяца до конца схемы в декабре 2024 года, отчасти в зависимости от того, насколько быстро повышение интереса в ближайшее время. месяцы.

Один человек, знакомый с этим вопросом, сказал, что, по оценке ЕЦБ, общая прибыль, доступная банкам, составляет половину максимальной оценки Morgan Stanley. Более 740 банков применяемый Для кредитов пик пришелся на июнь 2020 года, когда было распределено 1,3 трлн евро, но общего числа участников схемы в открытом доступе нет.

Европейский центральный банк начал предоставлять кредиты, известные как целевые долгосрочные операции рефинансирования (TLTRO).ТЛТРО) — в сентябре 2019 года. Изначально он был доступен по депозитной ставке ЕЦБ 0,5%. Но после того, как разразилась пандемия, Европейский центральный банк снизил процентную ставку до -1 процента, фактически заставив банки платить больше денег за займы, при условии, что они не сокращают свои кредитные портфели.

Европейский центральный банк вернул ставку TLTRO к ставке по депозитам в прошлом месяце. Но главное, ставка по кредиту рассчитывается как средняя за три года его жизни. Банки могут возвращать деньги уже каждые три месяца. В прошлом месяце досрочные платежи составили 74 миллиарда евро, что намного меньше, чем ожидалось, что отражает растущую привлекательность системы по мере роста процентных ставок.

«Некоторые банки пересмотрели свои отчеты о доходах в ЕЦБ, а затем отказались от идеи досрочной выплаты», — сказал один из чиновников.

«Мы ожидаем, что европейские банки будут держать свои TLTRO как можно дольше, потому что это просто бесплатные деньги», — сказал Фабио Ян, старший кредитный специалист Moody’s. Он предсказал, что большая часть ликвидности ЕЦБ не будет финансировать кредиты, а будет депонирована в центральном банке.

Morgan Stanley подсчитал, что, если Европейский центральный банк повысит ставку по депозитам до 0,75% к концу этого года, банк, взявший кредит TLTRO в июне 2020 года, может получить маржу прибыли в размере 0,6% от денег до наступления срока их погашения. . Он подлежит оплате в июне 2023 года.

«Эта сделка была для нас очень прибыльной», — сказал финансовый директор одного европейского банка. «Банкам было тяжело кричать об этом вслух — вы же не хотите сказать, что вы, как банкир, заработали на пандемии».

Хотя Европейский центральный банк не разделяет данные по банкам, французские кредиторы были крупнейшими пользователями дешевой ликвидности с риском почти 500 миллиардов евро в апреле, за ними следуют их коллеги в Италии и Германии.

В Deutsche Bank, крупнейшем банке Германии, кредит TLTRO в размере 44,7 млрд евро был эквивалентен примерно 9 процентам его общего кредитного портфеля в размере 481 млрд евро.

В прошлом году процентный доход Deutsche увеличился на 494 млн евро за счет ликвидности, поддерживаемой ЕЦБ, или на 15% ее прибыли до налогообложения. Deutsche, которая считает TLTRO «государственным грантом» на своих счетах, отказалась раскрыть, сколько было депонировано в ЕЦБ.

Человек, знакомый с процессом принятия решений банком, сказал, что «мобильная коммерция за наличные не была целью участия TLTRO Deutsche Bank».