Западные инвесторы были напуганы стремлением Москвы ввести обязательную программу скупки акций.

ЛОНДОН/МОСКВА, 16 ноября (Рейтер) — Западные инвесторы в российские компании готовятся к новому президентскому указу, находящемуся на рассмотрении в Москве, который может заставить их продать свои акции российскому правительству с большой скидкой.

Потенциальный указ, который может дать России «суперпреимущественное право» на покупку акций стратегических компаний у иностранных акционеров, станет последним ударом по инвесторам, владеющим российскими активами на миллиарды долларов до февраля 2022 года.

С тех пор как президент Владимир Путин приказал ввести войска в Украину, Россия пытается сократить иностранную собственность и влияние на свои крупнейшие котирующиеся на бирже компании, что спровоцировало западные санкции.

Эти методы включают отмену специальных инвестиционных программ, призванных увеличить приток международного капитала в российские компании, и обход глобальных банков при надзоре за этими программами.

Иван Себесков, глава департамента финансовой политики министерства финансов, сообщил Reuters, что в президентский указ вносятся изменения и что возможные изменения могут дать российскому правительству «суперпреимущественное право» на покупку акций стратегических компаний у вышедших из него иностранцев.

Об этом Чебасков заявил в кулуарах финансового форума в Москве 14 ноября. «Это сверхпреимущественное право будет работать только в конкретных случаях с конкретными компаниями». «Точный список еще не утвержден».

«Это касается только стратегических компаний, в которых уже есть доля государства», — сказал Чебасков. «Я имею в виду, что это очень короткий список компаний». Себасков заявил, что указ вряд ли будет издан до конца года.

Двусмысленность и неопределенные сроки подчеркивают непредсказуемость нормативных изменений, с которыми сталкиваются инвесторы и предприятия, стремящиеся скорректировать свое влияние на Россию.

Когда такой мандат будет принят, инвесторы в странах, которые считаются враждебными по отношению к России, столкнутся с еще большей проблемой в восстановлении стоимости своих российских акций, сообщили Reuters пять международных инвестиционных консультантов.

По словам Нато Скагая, партнера юридической фирмы «Рыбалкин, Корцунян, Диакин и партнеры», после выхода указа он повлияет на порядок признания контрактов и на то, будут ли применяться скидки при покупке, перепродаже на рынке или при том и другом.

«В постановлении может быть уточнено, имеет ли продавец право отозвать заявку и закрыть контракт, если его не устроят окончательные параметры», — сказал Цхакая.

«Обеспокоенные продавцы»

По словам инвестиционных консультантов, покупка Москвой будет представлять собой как минимум 50-процентную скидку к рыночной стоимости акций.

«Это положение, очевидно, не квалифицируется как распределение активов, но оно может иметь такой же эффект на заинтересованных продавцов», — сказал Томас Дж. Брок, финансовый консультант американской компании Kaiser Consulting. Указ об инвесторах, которые все еще владеют российскими активами.

Генеральный директор датской пивоваренной компании Carlsberg (CARLb.CO) заявил в прошлом месяце, что Россия «украла» его бизнес, отказавшись заключить сделку, которая сделала бы арест Москвой активов законным. Россия заявляет, что назначила временную администрацию.

У инвесторов также есть основания скептически относиться к тому, что Москва будет платить в долларах США. В октябре Путин подписал указ, обязывающий некоторые компании-экспортеры конвертировать значительную часть своих валютных доходов в целях укрепления рубля.

Но российский ритейлер «Магнит» (MGNT.MM) смог выкупить часть своих зарубежных активов в долларах и евро после получения одобрения российского правительства. Последний выкуп находится в стадии реализации.

По последним оценкам Morningstar Direct, глобальные фонды, отслеживающие влияние российских акций, в сентябре составили чистый отток около $42 млн по сравнению с $37 млн ​​в августе и $6,5 млн в июле.

Для сравнения: чистый отток капитала составил около $48 млн в марте 2022 года и $69 млн в феврале этого года.

Инструмент для сбора средств

Два советника назвали последнюю инициативу инструментом сбора средств для России, переживающей финансовый кризис.

Москва вкладывает ресурсы в армию, повышает налоги для бизнеса и опирается на оптимистические прогнозы доходов бюджета, говорят российские аналитики, в то время как центральный банк сохраняет процентные ставки на двузначном уровне для борьбы с высокой инфляцией.

Отчет Информационное агентство «Интерфакс», 25 июля. Путин заявил, что поручил чиновникам принять меры по предоставлению преимущественного права покупки Росимуществу.

Активы, купленные со «значительной скидкой», будут подготовлены к «продаже по следующей рыночной цене», а выручка будет передана в центральный бюджет, сообщил «Интерфакс», не указав источники.

Западные инвесторы уже изо всех сил пытались приобрести активы в России.

В июле агентство Reuters эксклюзивно сообщило, что JP Morgan сообщил клиентам, что пытается выкупить акции «Магнита», которые обеспечили депозитарные расписки (ДР), выпущенные им для инвесторов.

Это последовало за предупреждением Deutsche Bank о том, что он больше не может гарантировать полный доступ к российским акциям, принадлежащим клиентам. Оба банка отказались комментировать процесс обыска.

Депозитарные расписки — это сертификаты, выданные банком, представляющие акции иностранной компании, торгуемые на местной фондовой бирже.

«…нарушение нормального функционирования рынков является значительным, и кто знает, когда доверие можно будет восстановить», — сказал Виджей Маролия, управляющий партнер инвестиционной компании Regal Point Capital.

Руководители говорят, что в правилах выхода становится все труднее ориентироваться. Итальянский банк Intesa Sanpaolo (ISP.MI) находится на пороге продажи, но HSBC (HSBA.L) все еще ждет зеленого света на продажу своего российского подразделения местному кредитору Expobank.

«Венчурные инвесторы всегда будут объединяться вокруг проблемных рынков, но действия российского правительства по ограничению потоков капитала окажут долгосрочное влияние на настроения широких инвесторов», — сказал Брок.

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.