Банк Японии оставляет процентные ставки без изменений и поддерживает ультрамягкую денежно-кредитную политику.

Банк Японии сохранил свою очень мягкую политику и оставил процентные ставки без изменений в пятницу, принимая во внимание «чрезвычайно высокую неопределенность» в отношении перспектив роста внутри страны и на глобальном уровне.

В политическом заявлении после сентябрьского заседания Банк Японии заявил, что сохранит краткосрочные процентные ставки на уровне -0,1% и ограничит доходность 10-летних японских государственных облигаций около нуля, как и многие ожидали. Позже в пятницу Банк Японии планирует провести пресс-конференцию, на которой управляющий Кадзуо Уэда сможет дать дальнейшие рекомендации.

«Учитывая очень высокую неопределенность вокруг экономики и финансовых рынков внутри страны и за рубежом, Банк будет терпеливо продолжать смягчение денежно-кредитной политики, оперативно реагируя на изменения в экономической активности и ценах, а также на финансовые условия», — заявили в банке. Об этом говорится в заявлении Банка Японии. Пятница.

Однако чрезмерная денежно-кредитная политика Банка Японии ставит Японию в тупик среди крупнейших центральных банков, которые подняли процентные ставки в последние два года, чтобы контролировать рост инфляции.

Отчасти из-за этого расхождения в политике Банка Японии и остального мира японская иена упала примерно на 0,4% до примерно 148,16 по отношению к доллару после пятничного решения, в то время как доходность 10-летних японских государственных облигаций осталась практически неизменной. В этом году иена упала более чем на 11% по отношению к доллару.

Решение Банка Японии по политике в пятницу было принято в конце недели, наполненной шквалом других политических решений центрального банка, включая обещание Федеральной резервной системы США дольше сохранять высокие процентные ставки и прекращение Банком Англии серии 14 повышений процентных ставок подряд. ходьба на большие расстояния.

На своем предыдущем заседании по политике в июле Банк Японии ослабил контроль над кривой доходности, чтобы позволить долгосрочным процентным ставкам двигаться больше в тандеме с ростом инфляции, что стало первым изменением политики Уэды с момента его вступления в должность в апреле.

Контроль кривой доходности — это инструмент политики, с помощью которого центральный банк устанавливает процентную ставку, а затем покупает и продает облигации по мере необходимости для достижения этой цели.

Решение о расширении допустимого диапазона доходности 10-летних японских государственных облигаций на плюс-минус 0,5 процентного пункта с целевого показателя в 0% до 1% рассматривалось как начало постепенного отхода от политики контроля над кривой доходности, принятой предшественником Уэды.

Многие экономисты перенесли свои ожидания более быстрого выхода из сверхмягкой денежно-кредитной политики Банка Японии где-то в первой половине 2024 года после… Уэда рассказал Yomiuri Shimbun В интервью, опубликованном 9 сентября, Банк Японии заявил, что к концу этого года у него будет достаточно данных, чтобы определить, когда он сможет положить конец отрицательным процентным ставкам.

Хотя базовая инфляция превышала заявленный Банком Японии целевой показатель в 2% в течение 17 месяцев подряд, чиновники Банка Японии с осторожностью относились к выходу из радикального стимулирования, которое было введено для борьбы с десятилетиями дефляции в третьей по величине экономике мира.

Это связано с тем, что Банк Японии считает отсутствием устойчивой инфляции, вызванной значительным ростом заработной платы, который, по его мнению, приведет к положительному эффекту просачивания вниз, поддерживая потребление домохозяйств и экономический рост.

Базовая инфляция, которая включает нефтепродукты, но исключает волатильные цены на свежие продукты, в августе составила 3,1% в годовом исчислении, что предшествует результатам политики Банка Японии в пятницу. Потребительские цены без учета энергоносителей и свежих продуктов питания выросли на 4,3% по сравнению с предыдущим годом.

Рост заработной платы, разрыв выпуска, который измеряет разницу между фактическим и потенциальным объемом производства в экономике, и ценовые ожидания входят в число факторов, которые Банк Японии считает приоритетными в качестве значимых факторов инфляции.

«Япония имеет лучшую за последнее поколение возможность перейти от дефляционной среды к немного более инфляционной и имеет определенную степень устойчивости», — сказал Оливер Ли, менеджер клиентского портфеля East Spring Investments.

«Главное — это заработная плата. Японии необходимо увидеть реальную и устойчивую инфляцию заработной платы, которая может оказать психологическое воздействие на потребление», — сказал он. «Мы надеемся, что это начало благотворного цикла экономического роста, но пока еще слишком рано говорить, сработает ли это. Вероятно, нам понадобится еще от шести до 12 месяцев, чтобы увидеть, где мы находимся на этом фронте».

Преждевременное повышение процентных ставок может замедлить экономический рост, а слишком позднее ужесточение политики окажет давление на японскую иену и увеличит риск финансовой нестабильности.

Любая задержка окажет еще большее давление на премьер-министра Японии Фумио Кисиду, который пообещал помочь потребителям справиться с ростом стоимости жизни в результате перестановок в кабинете министров на прошлой неделе. Он также пообещал обеспечить, чтобы третья по величине экономика мира эффективно вышла из рецессии, а рост заработной платы постоянно превышал уровень инфляции.

Рост ВВП Японии за квартал с апреля по июнь составил Ставка выросла до 4,8% в годовом исчислении. От первоначального значения 6% из-за слабых капитальных расходов.

Хотя разрыв выпуска вырос на 0,4% во втором квартале, что стало первым увеличением за 15 кварталов, неравномерные внутренние экономические данные и неопределенные перспективы мировой экономики усложнили задачу для политиков.