Продажа SoftBank на Alibaba может положить конец табу

Генеральный директор японской группы SoftBank Масаёси Сон на пресс-конференции в Токио, Япония, 5 ноября 2018 г. REUTERS/Kim Kyung-hoon

ЛОНДОН, 10 авг (Рейтер) — Масаёси Сон думает о невообразимом в SoftBank Group (9984.Т). Его технологическая и телекоммуникационная империя стоимостью 63 миллиарда долларов сократит свою долю в Alibaba. (9988.ХК) до 15% с 24%. Долгожданный спад подсказывает, что делать дальше: разбивать агломерацию.

Распродажа технологий в этом году наказала японскую холдинговую компанию, в результате чего в прошлом квартале она понесла чистый убыток в размере 23 миллиардов долларов. Новая мантра Сона — дисциплина: его визионерские фонды, представляющие собой гигантские механизмы венчурного капитала, только что инвестировали 600 миллионов долларов За три месяца до июня по сравнению с примерно 21 миллиардом долларов годом ранее.

Такое же внимание к сохранению критики, похоже, повлияло на решение Представлено в среду Разделение собственности на Alibaba, которая имеет большое значение для SoftBank как одна из самых прибыльных инвестиций в технологии в мире. Благодаря производным сделкам с банками Сон смог удержать долю Alibaba, рассчитываясь по так называемым предоплаченным фьючерсным контрактам наличными. Вместо этого он передал акции. SoftBank значительно сокращает свои позиции, чтобы «устранить опасения по поводу будущего оттока денежных средств».

Это разумный ход. Китайский гигант электронной коммерции, основанный Джеком, потерял почти две трети своей стоимости за последние два года на фоне широкомасштабного технологического подавления Пекина, что отвлекает инвесторов SoftBank, поскольку Sun пытается перенаправить внимание на стабильных единорогов Vision Fund. и другие начинающие компании. Alibaba Holdings по состоянию на 30 июня оценивалась в 33 миллиарда долларов и представляла более одной пятой общей стоимости активов SoftBank в 160 миллиардов долларов. Ликвидация всего этого поможет сузить 55-процентную скидку SoftBank до теоретической суммы его частей.

То же самое можно сказать о продаже одноименной японской компании по производству мобильных телефонов SoftBank, которая в июне стоила 18 миллиардов долларов после вычета маржинального кредита материнской компании, и 7 миллиардов долларов от T-Mobile US. (ТМУС.О) держат. Отказ от разработки чипов Arm вместо реализации планов по включению небольшой доли также упростит группу и повысит ее стоимость. Что остается, так это Vision Funds, который делает SoftBank способом для инвесторов публичного рынка получить информацию в первую очередь о соединении Сона с частными технологическими группами.

В нынешних обстоятельствах это может выглядеть не очень привлекательно, но, по крайней мере, у SoftBank будет четкая цель. Продажа Alibaba может стать первым шагом к нарушению какого-то разрушительного табу.

Следовать Встроить твит в Твиттере

(Писатель является обозревателем Reuters Breakingviews. Высказанные мнения являются его собственными.)

контекстные новости

10 августа SoftBank Group заявила, что урегулирует контракты с деривативами на свою долю в Alibaba, передав часть акций банкам. Этот шаг фактически снижает ее долю в китайской компании электронной коммерции до 14,6% с 23,7%.

Технологический конгломерат, контролируемый миллиардером Масаёси Соном, заявил, что досрочное урегулирование контрактов в форме акций «устранит опасения по поводу будущих денежных потоков, а также снизит затраты, связанные с этими предоплаченными фьючерсными контрактами».

Под редакцией Джеффри Голдфарба и Аманды Гомес

Наши критерии: Принципы доверия Thomson Reuters.

Высказанные мнения принадлежат автору. Они не отражают точку зрения информационного агентства Reuters, которое придерживается принципов доверия, беспристрастности, независимости и свободы от предвзятости.