Выкуп Alibaba на 25 миллиардов долларов не успокоил инвесторов

(Блумберг) — Alibaba Group Holding Ltd. дала добро на еще один обратный выкуп акций на сумму $25 млрд, стремясь успокоить инвесторов, обеспокоенных ростом китайского пионера электронной коммерции, поскольку он сталкивается с новыми конкурентами, такими как PDD Holdings Inc.

Самые читаемые от Bloomberg

Совет интернет-компании одобрил расширение существующей программы обратного выкупа, которая уже была одной из крупнейших в стране и только в прошлом году охватила около 9,5 миллиардов долларов. Но акции компании в Гонконге упали на 6,1%, отчасти потому, что инвесторы по-прежнему обеспокоены ухудшением потребления в Китае и падением расходов на одного пользователя.

Alibaba все еще пытается решить фундаментальные вопросы, связанные с некогда доминирующей интернет-компанией — барометром китайского спроса. Его результаты подтвердили потерю доли рынка таким конкурентам, как PDD и ByteDance Ltd. За декабрьский квартал выручка выросла на 5% меньше, чем ожидалось, до 260,3 млрд юаней (36,2 млрд долларов США), что значительно ниже темпов предыдущих лет. Чистая прибыль упала на 70%.

Вдобавок к неопределенности, компания переживает сложный, разнонаправленный раскол, направленный на создание нескольких независимых компаний и обновление национального символа. В прошлом году компания обрисовала планы по размещению своей продуктовой сети Freshippo и своего логистического подразделения Cainiao, но председатель Джозеф Цай в среду отказался от этих планов, поскольку сложные рыночные условия не позволят ей получить справедливую прибыль от этих предприятий. Он добавил, что Alibaba, которая после многих лет лихорадочных инвестиций теперь контролирует широкий спектр активов, сейчас активно пытается продать некоторые из этих непрофильных активов. Как сообщает Bloomberg News, компания изучает способы разгрузки своей сети магазинов InTime и других розничных операций.

История продолжается

«На нашем балансе имеется ряд традиционных предприятий розничной торговли. Они не являются нашей основной задачей. Для нас имело бы смысл выйти из этих предприятий», — сказал Цай аналитикам на телефонной конференции. «Это займет время, учитывая трудную ситуацию. рыночных условиях, но мы продолжим работу над этим».

Несколько аналитиков, в том числе Рональд Кеунг из Goldman Sachs Group Inc, снизили целевые цены на акции Alibaba, учитывая проблемы бизнеса.

Подробнее: Alibaba терпит неудачу из-за слабого основного бизнеса. Эквивалент обратного выкупа: уличная упаковка

Alibaba пытается вернуться после многих лет жестоких правительственных санкций и стратегических ошибок, которые стоили компании электронной коммерции позиции лидера в технологической отрасли страны. Соучредитель Джек Ма в ноябре призвал компанию скорректировать свой курс.

После дней своей славы он переживает масштабное понижение рейтинга. Пытаясь продать активы или выделить соседние компании, он отступит к гораздо более скромной стратегии, сосредоточив внимание на своем основном бизнесе в области электронной коммерции и облачных вычислениях. Руководители неоднократно подчеркивали двойную направленность телефонного разговора в среду.

«Если вы покупаете акции Alibaba, это как если бы вы купили 10-летние казначейские облигации, поскольку цена акций растет», — сказал Цай.

Нажмите здесь, чтобы просмотреть номера в прямом эфире блога и конференц-связи.

Генеральный директор Эдди Ву и Цай, двое из самых давних доверенных лиц Ма, взяли на себя бразды правления после того, как бывший председатель Дэниел Чанг внезапно подал в отставку, и теперь им поручено создать разнонаправленный раскол. Конечная цель — бросить вызов таким стартапам, как Douyin и PDD ByteDance, и одновременно проложить новый путь для Alibaba, чтобы стать крупным игроком в области искусственного интеллекта и облачных технологий.

Это требует упрощения и больших шагов. Ву продвигает более молодую группу руководителей для возрождения двух основных платформ, Taobao и Tmall, одновременно изучая способы разгрузки активов и возвращения многолетних амбиций Чжана к «новой розничной торговле». Тем временем Alibaba должна найти решение проблемы Douyin, которая вызвала восторженные отзывы покупателей и быстрее увеличила продажи во время торгового фестиваля «День холостяков» в прошлом году.

Помимо недавнего обратного выкупа, руководители Alibaba пообещали активно возвращать акционерам денежные средства. Они планируют выкупать 3% находящихся в обращении акций каждый год — это будет стоить около 12 миллиардов долларов в год. Это позволит сократить количество акций и увеличить прибыль на акцию.

«Это вопрос выигрыша времени, поскольку Alibaba придумывает, как обновить свой основной коммерческий бизнес, одновременно стимулируя рост AIDC», — сказала Айви Янг, основатель консалтинговой компании Wavelet Strategy и бывший директор Alibaba. «Особенно после новостей о том, что облачный бизнес не будет разделен, доверие инвесторов к реструктуризации пошатнулось».

Конкуренция, «вероятно, продолжит фокусироваться на увеличении доли рынка по низким ценам», — заявил перед подведением результатов Кеннет Фунг, руководитель отдела интернет-исследований Китая в UBS. «Даже если произойдет макроэкономическое восстановление, ценовые войны между платформами, вероятно, продолжатся».

Что говорит Bloomberg Intelligence?

Более высокая, чем ожидалось, финансовая прибыль Alibaba Group в третьем квартале, которая упала на 19 базисных пунктов в годовом исчислении по сравнению с консенсусом о снижении более чем на 2 процентных пункта, указывает на то, что компания не будет жертвовать прибылью, пытаясь защититься от кибербезопасности. риски. Торговые конкуренты в Китае в этом году. Скорректированная EBITA за третий квартал превзошла прогнозы на 2% даже после потери выручки на 3%.

— Кэтрин Лим и Трини Тан, аналитики

Нажмите здесь, чтобы выполнить поиск.

Alibaba также стремится укрепить свои позиции на зарубежных рынках. Такие подразделения, как Lazada и Aliexpress, поддерживают глобальную деятельность компании в области электронной коммерции и в настоящее время входят в число наиболее быстрорастущих подразделений, несмотря на растущие подразделения, такие как Temu и Shein из PDD.

Как и большинство крупных технологических компаний, Alibaba считает искусственный интеллект одним из своих долгосрочных приоритетов. Он разрабатывает собственные сервисы, аналогичные ChatGPT, и одновременно инвестирует в такие стартапы, как Zhipu AI и Baichuan.

Эти усилия по созданию искусственного интеллекта поначалу потерпели неудачу. В прошлом году Alibaba отменила IPO своего облачного подразделения стоимостью 11 миллиардов долларов, удивив инвесторов, сославшись на ограничения США, блокирующие доступ к основным чипам ускорителей искусственного интеллекта Nvidia Corp. Неясно, какие шаги руководители планируют предпринять для обновления бизнеса, который когда-то был одним из двигателей его роста, но в последние годы уступил долю рынка государственным игрокам.

«Это все еще находится на ранней стадии тестирования, но мы видим в этом потенциал», — сказал Ву во время телефонного разговора.

—При содействии Влада Савова, Сары Ченг, Дебби Ву, Питера Элстрома и Хелен Сан.

(Обновления акций во втором абзаце)

Самые читаемые по версии Bloomberg Businessweek

©2024 Bloomberg L.P.