Fitch предупреждает, что ему, возможно, придется понизить рейтинги десятков банков

а Рейтинги Fitch Аналитик предупредил, что банковская индустрия США развилась ближе Еще один источник беспорядка — риск общего понижения рейтингов десятков американских банков, в том числе таких, как JPMorgan Chase.

Рейтинговое агентство раскритиковало признательность Судя по состоянию отрасли в июне, этот шаг аналитика Крис Вольф Он сказал, что это осталось практически незамеченным, поскольку не привело к понижению кредитного рейтинга банков.

Понижение рейтинга еще на одну ступень до отраслевого, до A+ с AA-, вынудит Fitch пересмотреть рейтинги каждого из более чем 70 банков США, которые оно охватывает, сказал Вольфф в эксклюзивном интервью CNBC в штаб-квартире компании в Нью-Йорке.

«Если бы мы переместили его на A+, это привело бы к перекалибровке всех наших финансовых показателей и потенциально привело бы к негативным рейтинговым действиям», — сказал Вольф.

Компании кредитного рейтинга, на которые полагаются инвесторы в облигации, недавно взбудоражили рынки своими действиями. На прошлой неделе Moody’s понизило рейтинги 10 малых и средних банков и предупредило, что понижение рейтингов может произойти еще для 17 кредиторов, включая более крупные учреждения, такие как Truist и US Bank. Ранее в этом месяце Fitch понизило долгосрочный кредитный рейтинг США из-за политической дисфункции и растущего долгового бремени.

На этот раз, сказал Вольфф, Fitch намерено подать сигнал рынку о том, что сокращения банков, хотя и не предрешены, представляют собой реальный риск.

июнь компании Акт Он получил оценку «Операционная среда» отрасли от AA- до AA из-за давления на кредитный рейтинг страны, пробелов в регулировании, выявленных в результате банкротства региональных банков в марте, и неопределенности в отношении процентных ставок.

Проблема с еще одним понижением рейтинга до A+ заключается в том, что отраслевой рейтинг будет ниже, чем у некоторых кредиторов с более высоким рейтингом. В этом сценарии рейтинги двух крупнейших банков страны, JPMorgan и Bank of America, скорее всего, будут понижены до A+ с AA-, поскольку банки не могут иметь рейтинг выше, чем среда, в которой они работают.

По словам Вольффа, если такие крупные институты, как JPMorgan, будут уволены, Fitch, по крайней мере, придется рассмотреть возможность понижения рейтингов всех своих аналогов. Это может подтолкнуть некоторых из более слабых кредиторов к статусу неинвестиционного уровня.

Например, BankUnited в Майами-Лейкс, штат Флорида, находится на уровне BBB, что уже является нижней границей того, что инвесторы считают инвестиционным уровнем. Если компания с негативным прогнозом опустится на другую ступеньку, она будет опасно близка к неинвестиционному рейтингу.

Вольф сказал, что не хочет спекулировать на сроках этого потенциального шага или его влиянии на компании с более низким рейтингом.

«У нас будет несколько решений, которые мы примем как на абсолютной, так и на относительной основе», — сказал Вольф. «В абсолютном выражении могут быть некоторые банки BBB, которым мы уже многое сделали со скидкой, и, возможно, они смогут сохранить свой рейтинг».

JPMorgan отказался комментировать эту статью, в то время как Bank of America и Bank United не сразу ответили на сообщения с просьбой прокомментировать.

С точки зрения того, что может побудить Fitch понизить кредитный рейтинг отрасли, самым большим фактором является траектория процентных ставок, установленных Федеральной резервной системой. Некоторые рыночные прогнозисты говорили, что ФРС, возможно, уже закончила повышать процентные ставки и может снизить их в следующем году, но это не предрешенный вывод. Более высокие ставки на более длительный срок, чем ожидалось, окажут давление на маржу отрасли.

«Чего мы не знаем, так это того, где остановится ФРС? Потому что это будет очень важным вкладом в то, что это значит для банковской системы», — сказал он.

По словам Вольфа, связанный с этим вопрос заключается в том, не превышают ли Fitch значения, которые Fitch считает исторически нормальным уровнем потерь, дефолты по отраслевым кредитам. Количество дефолтов, как правило, увеличивается в условиях роста процентных ставок, и Fitch Ratings выразило обеспокоенность по поводу влияния дефолтов по офисным кредитам на более мелкие банки.

«Это не должно шокировать или тревожить», — сказал он. Но если мы пройдем [normalized losses]Это то, что может привести нас».

Трудно предсказать влияние таких широких сокращений.

После недавнего понижения рейтингов Moody’s аналитики Morgan Stanley заявили, что банкам с пониженным рейтингом придется платить инвесторам больше за покупку своих облигаций, что еще больше снизит размер прибыли. Они даже выразили опасения, что некоторые банки могут полностью закрыться на долговых рынках. Понижение рейтинга может также привести к нежелательным положениям в кредитных соглашениях или других сложных контрактах.

«Это не неизбежно, что он упадет», — сказал Вольф. «Мы могли бы быть в АА в течение следующих 10 лет. Но если это произойдет, будут последствия».