Кому ты поверишь, мне или своим глазам? Призрак Чико Маркса, похоже, живет среди торговцев облигациями, которые все еще сомневаются в решимости ФРС продолжать борьбу с инфляцией до 2024 года.
В то время как шансы на еще одно увеличение федеральных фондов на четверть пункта на заседании ФРС по вопросам политики 2-3 мая почти заблокированы, рынки продолжают оценивать снижение ставок во второй половине 2023 года. Это против председателя ФРС Джерома. По мнению Пауэлла и его коллег, основная учетная ставка к концу года составит 5,1%, что означает отсутствие снижения после майского повышения.
Решение придерживаться курса было принято, несмотря на то, что сотрудники ФРС прогнозировали умеренную рецессию в конце этого года, согласно протоколу последнего заседания по вопросам политики 21-22 марта, опубликованному на прошлой неделе. В свете этого трейдеры по облигациям все еще ждут от ФРС отступления. Но инфляция, хотя и не достигшая пика за четыре десятилетия в прошлом году, перестала улучшаться. И потребителей не одурачат резкие улучшения годовых показателей за 2022 год. Они видят ценовые тенденции, демонстрирующие незначительное улучшение.
Например, потребительские цены продемонстрировали рост на 5% за последние 12 месяцев, сообщило на прошлой неделе Бюро статистики труда, по сравнению с пиковым ростом на 9% в годовом исчислении, зарегистрированным в 2022 году. Затраты на энергию по-прежнему были на 5,6% выше, чем годом ранее, и росли на 5,1% в год за последние три месяца. Альтернативные меры, такие как основные «фиксированные ставки» Федерального резервного банка Атланты, выросли в годовом исчислении на 5,9% на этом этапе, что ненамного медленнее, чем 6,5% за последние 12 месяцев.
Потребители ожидают, что инфляция будет расти, а не снижаться в ближайшие 12 месяцев, без сомнения, из-за недавнего скачка цен на энергию. Данные Мичиганского университета, опубликованные в пятницу, показали скачок ожидаемой инфляции на следующий год до 4,6% с 3,6% в предыдущем месяце. в Опрос потребителей Федерального резерва Нью-Йорка Он обнаружил аналогичный рост инфляционных ожиданий за год до 4,7% в марте с 4,2% в предыдущем месяце.
По словам Рональда Темпла, главного рыночного стратега Lazard Asset Management, дополнительные важные сведения о ценовых тенденциях должны появиться в только что начавшемся сезоне корпоративных отчетов о прибылях и убытках. Хотя, возможно, еще слишком рано оценивать последствия банковских потрясений, вызванных крахом банка в Силиконовой долине, последствия продолжающейся год кампании ФРС по повышению процентных ставок должны быть очевидны во время телеконференций между ведомствами, говорит он. Бэррон. Ценовое давление остается высоким, но у компаний меньше возможностей для дальнейшего повышения цен. Это указывает на более низкую норму прибыли.
Вот как редакционная коллегия BCA отвечает на вопрос, кому верить: ставки ФРС не снижаются, поскольку инфляция сохраняется, тогда как
Индекс S&P 500
Он устанавливается выше 4000, недалеко от закрытия пятницы. Ослабление произойдет только после значимого прорыва в 3500, пишут они в отчете о стратегии. Прости Чико.
написать Рэндалл В. Форсайт по адресу [email protected]
«Наркоман поп-культуры. Поклонник телевидения. Ниндзя алкоголика. Абсолютный фанат пива. Профессиональный знаток твиттера».
More Stories
Прибыль от Home Depot, Alibaba, Walmart
Ралли акций замедлилось, поскольку доверие потребителей упало до 6-месячного минимума
Нико Морелло, уволенный сотрудник Tesla, спал в своей машине и принимал душ на заводе, чтобы избежать 90-минутной поездки на работу.